中国非金融类上市公司财务安全评估报告(2)

第一章中国非金融类上市公司总体财务安全状况分析

实施4天即夭折的熔断机制，揭开了2016年中国股市的序幕。2016年的股市，注定是不平凡的一年。2016年股市出现了两个第一，5月13日A股市场首家因触及重大信息披露违法被强制退市的博元投资被正式摘牌；8月22日，欣泰电气成为因欺诈发行退市的第一股，同时也是创业板退市第一股。这两家公司的强制退市，标志着A股不再是“有进无出”的市场。

展望2017年，股市面临美联储加快加息、人民币贬值、中美贸易关系紧张等多种风险因素，在国家各项政策和措施的支持下，中国股市将何去何从？我们依据Themis纯定量异常值评级技术，根据2016年非金融类上市公司财务安全情况，对2017年我国宏观经济、行业趋势进行了趋势分析和预测，以下详细报告内容为广大投资者、金融机构和监管部门提供参考。

一、中国非金融类上市公司总体财务安全状况分析

本次报告分析的中国非金融类上市公司样本总数为2629家。

1.中国非金融类上市公司财务安全总指数（Financialsecurityindex，简称FSI总指数）分析

自2012年开始，中国非金融类上市公司FSI总指数已持续六年连续下降，2016年FSI总指数在断崖式下滑后，降至10年来历史最低点，2017年FSI总指数继续下滑，但下滑速度明显降缓。

根据Themis非金融类上市公司FSI总指数分析，2017年，中国非金融上市公司总体财务安全状况是近10年中表现最糟糕的一年。中国非金融类上市公司总体财务安全形势进一步恶化。2017年FSI总指数为4922.75点，较上年度下降了37.72个基点，降幅为-0.76%。

2.GDP增长率预测

通过近10年中国非金融类上市公司FSI总指数与GDP增长率的线性回归分析，中国非金融上市公司FSI总指数量化指标趋势与我国GDP年增长率趋势呈现正相关关系。根据2017年中国非金融类上市公司FSI总指数预测值和往年调整值分析，2017年，在我国宏观经济环境和宏观经济政策没有明显变化的情况下，我国GDP增长率将在2016年GDP增长率基础上进一步下降，预计2017年全年GDP增长率为6.62%左右。

3.2017年经济走势预测

近5年来，中国非金融类上市公司FSI总指数一直呈现下降趋势。2016年FSI总指数降首次跌破5000点关口，2017年FSI总指数继续下降，中国非金融类上市公司财务安全总指数的下降趋势仍然没有改变。上述数据反映出，2017年中国宏观经济增速将进一步减缓，中国经济发展已经进入了新常态。2017年是实施“十三五”规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之年，在坚持稳中求进的工作总基调，坚持深化供给侧结构性改革主线下，在“一带一路”建设逐步推进下，中国经济还是会保持中高速增长。