巴曙松：去杠杆是对金融机构的考验(7)

对银行业而言，去杠杆的初期会产生利差倒挂等负面影响，但长期看，对银行业的资产质量风险缓释有积极影响，也倒逼银行业远离资金套利，重回间接融资的正轨。对资管行业而言，本轮去杠杆的重要影响即为委外管理人的洗牌，这些都将对资管行业产生深远影响，引导行业回归资产管理的本质。

对实体经济而言，在去杠杆的初期，企业的融资数量可能会有所减少，但长期看，融资结构将得到改善，成本得到降低，能够使金融更有效地支持实体经济发展。

金融去杠杆，去的是无资本支撑、脱离监管的杠杆，而金融杠杆的高低，应与经济增速、资本充足和监管要求相适应，一旦超过经济发展的速度，或者脱离资本的支撑，或者逃避监管的要求，那必将走向金融泡沫。

去杠杆的过程，也是对金融机构考验的过程，如何实现业务结构的调整和优化，提高流动性管理的能力等是金融业首先需要解决的问题。而聚焦轻型化发展，是适应去杠杆进程的银行发展方向。

CEOideas：最后，我们想请您谈谈您和您的团队翻译的诸多金融领域的经典著作，包括《证券分析》、《大而不倒》等，您最喜欢哪一部著作？为什么？

巴曙松：关于翻译的著作，我自己把它们分成两类，一类是比较经典的著作，另一类是对于了解国际金融市场第一线的动态有参考价值，同时对于中国当前的金融市场发展有针对性的书籍。

从行业的专业经典著作来说，比如《美国货币史》，这是弗里德曼的成名作，另外还包括《证券分析》，它也是证券投资领域具有非常重要价值的一本代表性著作。实际上这些书籍的翻译是有难度的，比如《证券分析》也是出版社旧书新译，（之前）已经有好多个译本了，我们现在重新组织翻译。我和我的研究生队伍的优势就是对金融专业的了解。比如我们对《证券分析》的翻译小组成员都要求有证券从业经验、有专业资质。

而对于经典著作的翻译，我们也是着眼于经典著作经过翻译后，不损害其精彩之处，也成为一本中文的经典著作。比如说《证券分析》、《美国货币史》、《二十一世纪资本论》等。

有一年，习总书记在书房里给全国人民致新年贺词。出版界的朋友很细心、很热心，他们看到了我的译著，还发来照片说（总书记的）书架上摆着《21世纪资本论》。