【兴证宏观】“剪刀差”侵蚀企业盈利—4月工业企业数据点评(3)
企业盈利增速短期或仍有回落压力
短期来看，成本和收入端压力仍存，这意味着工业企业盈利增速短期仍面临回落压力：
成本端来看，购进价格与产出价格剪刀差的格局短期可能仍将持续，并且叠加企业通常采用先进先出核算方法，成本端压力释放会滞后于收入端；
需求端来看，汽车终端需求已经呈现放缓，而投资需求当前主要受存量项目的推动，随着存量项目建设完成，投资增速或也将逐渐回落。此外，高频数据显示PPI仍然面临回落压力，也反映出供需关系整体并未出现明显改善。整体来看，工业企业盈利短期或仍然面临回落压力。
以下为往期相关报告的链接：
工业企业数据点评
2017/4/27:企业盈利或有回落压力
2017/3/27：量价共振正经历高峰
重磅会议纪要
2017/05/19：淡定！哪来那么多“新周期”和“硬着陆”？（会议纪要）
2017/04/14：忘记总量，聚焦结构！（昆明策略会纪要）
重磅报告
2017/04/18 : 消费：从量变到质变
2017/03/12：新周期？障目的一叶（2017年春季宏观报告）
2016/12/07：祸水东引——2017年海外经济年报
2016/12/05：当“前高后低”遇上“祸水东引”——2017年中国经济年报
大类资产配置系列报告
2017/03/23：当波动在靠近！——宏观大类资产配置手册系列·第三期
2017/01/17：盈利向上，估值向下——宏观大类资产配置手册系列·第二期
2016/10/10：防御！防御！——宏观大类资产配置手册系列·第一期