结构与策略：“监管”、“出清”与A股的重构(3)

对本周市场的梳理，可以看出，当前股市面临的最直接的压力还是“严”和“紧”。其实，本周并不缺乏利好性质的大事件，比如“带路峰会”、“南海可燃冰”等，但我们也观察到，市场对此的反应并不热烈、没有力度，应当说交易相关方对当下市场面临的问题是心知肚明的，反映到本周的盘面上，就是一个“双缺”的弱势状态，即反弹缺乏交易量，同时又缺乏可持续的板块热点以及赚钱效应，整体上乏善可陈，应当说市场仍维持在“存量博弈、事件推动”的层面上，这也从一个侧面验证了我们上周的预判，即市场的反弹，在性质上还是对c波段杀跌的一个修正，属于某级-2的性质，本质上还是三波段的弱势反弹，即对3295.19点（4月7日）下跌的一次修复，是个15f级别的、由背离引发的反弹段。这个c-2的反弹段，它的目标位很明确，就是在上方的缺口处，能够回补4月19日的缺口（3196.49-3189.44），就是很理想的强反弹了。

从操作策略上讲，目前还是轻仓去做c-2的反弹，整体上保持70%现金，原则上不开新仓，以短线突击的方式，就本股倒差、降成本。我们上周曾经强调，这里一定要注意个股结构与指数结构并不同步的问题，指数看似在反弹，但不排除这里会有很多个股借机补跌，c-2反弹段本身就是弱势修复性质，某些主流机构急于兑现，造成个股补跌、跳水，这种风险不得不防，事实上，本周强势股的补跌，并非个别案例，如山东黄金等二线蓝筹以及陇神戎发等次新股，这也是我们保持谨慎心态、不开新仓的重要原因。

上证指数日线波动结构模拟