股债双杀：来宝“生死劫”待解(3)

风暴远未结束

面对债务以及信任的双重危机，来宝集团称正与战略投资者洽谈。据知情人士透露，中化集团对来宝的国际能源贸易业务有兴趣，包括石油、煤矿以及天然气业务。

但今年2月份，其再遭卖空专家冰山研究的文章炮轰。该文章认为来宝的商品合同没有获得正确估值，任何潜在的投资者都需要评估来宝的商品合同价值。

“来宝一直受资金流动性问题困扰，如果这些商品合同的价值正确，任何贸易商应该早就能够把它们卖掉。不过，该公司却把所有其他东西卖掉（农业、能源方案资产等）。”该文指出，来宝股价根本不值账面价值的62％，来宝如果还剩下什么价值，也远低于此。并称来宝股价已不止一次因这类战略投资者的消息而上涨，这次是故伎重施。

冰山研究的卷土重来，令来宝集团股价再度遭遇滑铁卢，股价一度暴跌逾25%至0.20新元，创2016年8月至当时的最大单日跌幅，而全天交易量高达6亿2345万股，是平时的约三倍。

中粮去年斥资15亿美元购得来宝农业51%的股份。随后将这些股份注入其与主权财富基金——中国投资公司(CIC)成立的一家新公司。

联合早报评论指出，中国主权基金中国投资（中投）在来宝持有9.6%的股权，并且在去年来宝发售附加股时认购6.3亿股。如果中投进一步投入资金或是中化集团入股，将有助于稳住投资者的信心，从而推动股价回升。

其表示，来宝新任主席彭博伦（Paul Brough）九年前受香港法院委任，负责雷曼兄弟香港子公司的清盘工作。在接任艾礼文的主席职位后，他将对来宝业务展开“战略检讨”。来宝命悬一线，彭博伦的检讨动作必须快，以重拾市场信心。这个检讨会是债务重组或是引进战略投资者，对来宝的现有股东以及卖空者而言，这些改变都深具意义。

在短期大跌之后，来宝集团股价在5月16日至5月18日出现企稳并小幅反弹，累计反弹幅度为15.25%；但5月19日，该股大跌8.09%，收报0.625元。黑云压城城欲摧，这场信任风暴，远未结束。（王朱莹）