从全民宠儿到人人喊打，虚拟经济招谁惹谁了？(2)

笔者认为，借助国民经济账户体系，可以比较清晰地识别虚拟经济的活动范围。虚拟经济活动应当围绕虚拟资本运动，而虚拟资本的变化体现在三个账户中：一是金融账户，反映了金融领域的虚拟资本的交易部分引起的变化；二是资本账户，反映了非金融领域虚拟资本的交易部分引起的变化；三是资产其他变化账户，反映的是交易外的虚拟资产数量和价格变动引起的变化。

二问：虚拟经济实际表现形式有哪些？

对于虚拟经济的实际表现形式，学术界的观点比较一致，大部分研究认为虚拟经济的研究对象主要包括各种金融工具和房地产，集中表现为资本市场（包括股票市场、债券市场和基金市场）、衍生品市场以及房地产市场。

不过，业界目前对虚拟经济具体内容的争论比较激烈。

一方面，互联网经济是否属于虚拟经济。在今年两会上，就有业界人士认为实体经济不振很大程度是互联网经济导致，电商等互联网新业态就是虚拟经济。这种观点显然是不对的，虚拟经济不是指经济形态是不是直接可视的，更多的是指虚拟资本不经过生产过程就能增值。从此视角看，“互联网+”的各种经济形式，显然都不属于虚拟经济所讨论的范畴。实际上，“互联网+”的经济形态是互联网与传统经济产业的结合，是对产业组织结构和流程的再造，是企业在当前网络时代的必由之选，是对时代发展潮流的顺应。比如说电商，本质就是互联网与传统销售的结合，不仅拉近了制造企业和需求用户的距离、增加了消费者选择的多样性、降低了流通成本，还通过更加精准的信息匹配实现了企业库存的减少。

另一方面，虚拟经济是不是等于金融。由于金融中存在大量虚拟资本，相应金融业也是虚拟经济的主要阵地。但是，这并不等于虚拟经济与金融业之间能够简单等同。从前述账户体系也可发现，虚拟经济与金融业之间仅是交叉的关系（参见图2），虚拟经济中有一部分并不属于金融业范畴，金融业中也有大量内容与虚拟经济无关。比如曾经著名的荷兰郁金香，如今我国许多城市火热的商品房，虽然都不属于金融业，但产权化过渡后都属于虚拟经济范畴。当然，不可否定的是，由于金融业中存在虚拟资本，包括股票、债券、期货、衍生产品等，其规模十分庞大，研究虚拟经济相应也就不得不深挖金融业发展。