为啥中国经济强劲 A股却表现全球垫底？(2)

第一，证监会重拳打击股市的各种乱像，使各路资金有所收敛，短期内不敢有大的动作。比如，近期西部证券因为忽悠式重组，被暂停保荐资格；九好集团因虚增收入、虚构银行存款等而被罚款439万元；对唐汉博等操纵市场的违法当事人罚没款合计逾12亿元；对前股票发行审核委员会兼职委员冯小树突击入股案，除了没收冯小树违法所得2.48亿元外，还顶格处以2.51亿元罚款。

几乎肯定，即使对后市再持乐观态度的人都可以看出，近期证监会正在重拳清理市场秩序，像温州帮这类的庄家不是选择集体出逃，就会选择观望姿态。从证监会的一系列监管举措看，不管是打击内幕交易、“顶格”处罚违法违规者，还是遏制忽悠式重组，其出发点与落脚点都在于维护资本市场秩序，打击金融乱象，促进资本市场长期稳定健康发展。但是股市的出现阵痛肯定在所难免。

第二，货币政策开始收紧，中央政治局会议要“降杠杆，控风险，扶实体”。5月3日（周三）央行公开市场将进行1700亿元7天期逆回购操作，200亿元14天期逆回购操作，100亿元28天期逆回购操作。央行公开市场今日将有600亿逆回购到期。另外今日有2300亿元MLF到期。

从整体上来看，中国央行开始收缩资产负债表，中央开始全面“降杠杆，控风险”，未来货币市场的利率呈现向上趋势。央行的货币政策肯定较过去有所收敛，全面宽松的时代已经终结。

此外，随着民生银行30亿假理财产品的爆发，银行业也对表外业务开始收紧，更不允许影子银行的资金流向股市与楼市。本来2015年的股市疯狂，2016年楼市的飙涨，都离不开影子银行的资金支持。

随着银监会对影子银行进行全面整治，很多大型商业银行都要将表外业务移进表内，这样很多委托贷款、银行理财产品的资金无法进入虚拟经济，这无疑斩断了银行资金进入股市、楼市的通道。

第三，自今年以来，证监会为了降低新股IPO这个“堰塞湖”，提升了新股上市的步伐。可以看出，证监会正暗自将审核制逐步向注册制转变的意图。试想，有如此多的新股都扎堆上市，而A股市场的资金面本已趋紧，股市出现下跌也很正常，况且A股市场除了少数蓝筹股之外，其他创业板、中小板存在着较大泡沫，破裂只是迟早的问题。