为啥中国经济强劲 A股却表现全球垫底？(3)

笔者并不反对监管层推进注册制改革的决心，但是现在新股集中发行也的确给A股市场带来不少恐慌。一方面，注册制改革的临近，各项配套政策却还没落实，比如上市公司信披、投资者赔偿问题、对违规的上市公司如何处罚。总之，无论是在事中，还是事后，监管层都没有拿出一套保护中小投资者权益的注册制的配套措施。

另一方面，新股IPO速度在加快，但是上市新股的流通股只有20%左右，而剩下的80%的数量庞大的却是非流通股。这就会让投资者担心，现在新股IPO堰塞湖会降下来，但未来次新股解禁时的堰塞湖将是更大灾难。

要不多一二年，现在IPO的上市公司将面临解禁潮，而那些成本只有一元或者几毛钱的原始股持有人，肯定会在二级市场上以几十元甚至上百元的大规模抛售新股，而大量个股解禁，将是A股无法承受之重，股市的估值将被重估。

为啥中国经济反弹，却看到美国股市在涨？因为中国经济上涨还不牢固，还存在较大变数，再加上各种系统性风险的堆砌，让投资者愈加谨慎。况且A股市场目前正在整顿各种乱像和降杠杆，整个资金面也不利于A股的走强。此外，随着注册制改革的逐步推进，已形成了巨大的非流通股堰塞湖，那么未来等到个股解禁期满，大量低成本的解禁股抛出，那对于A股市场而言是灾难性的。

本文由不执着财经（微信ID：bzzcaijing）供稿，观点犀利、时效性强，财经爱好者喜爱的内参！