供给侧改革视角下寿险公司转型的思考

李传学

中国寿险业快速发展，但保险产品供给和需求的错配问题也日渐突出。如何实现供给和需求的匹配，满足群众日益上涨的保险需求，是行业面临的迫切问题。实施寿险业供给侧结构性改革是解决问题的关键，也是行业发展的必经之路。

寿险公司转型发展的内在动因

1.经济改革呼唤转型

寿险业的供给侧改革与整个国民经济供给侧改革相互呼应。保险产品和服务的升级已经成为社会的要求，寿险业只有通过自身进行供给侧改革，才能实现产品和服务的升级。

2.低利率和“资产荒”倒逼转型

低利率、“资产荒”时代的到来给保险行业和保险资金的运用带来了现实挑战，特别是长期寿险，利率下行时面临更大的挑战和压力。当前，寿险公司面对低利率环境和“资产荒”，唯一的办法就是降低负债成本，降低收益预期。这种情况下，发展保险保障业务将是最好的选择。

3.人口老龄化牵引转型

中国的人口老龄化呈现数量大、速度快、高龄化、高峰期持续时间长和未富先老的特征，这都将给社会经济发展带来巨大的挑战。但与老年人口相关的养老和大健康产业将成为未来经济发展的新蓝海，又给商业养老和健康保险提供了良好的发展机遇。

4.保险监管导向驱动转型

自2016年起，保监会出台了一系列监管政策，引导行业回归保险行业本源，重点发展保险保障和长期储蓄业务。同时，监管机构看到了前几年迅速兴起的中短存续期保险产品的高杠杆和高风险特征，着手加以规范。在日益从严的保险监管下，供给侧改革已经成了行业共同的命题。

寿险公司转型发展的方向

1.坚守“保险姓保”的根本理念

人寿保险源于风险保障，之后不断得到丰富和发展，这是行业安身立命之本，也是行业的核心价值所在。坚守“保险姓保”，是寿险行业发展的根本要求。

2.聚焦国家经济战略，跳出保险看保险

寿险公司要跳出行业的圈子，从国家经济改革、实体经济振兴、产业结构调整的大局来思考自身产业和投资，为产业升级提供更多的保障，为鼓励创新提供更多的帮助，为实体经济的振兴提供更多的动力。寿险业的保障和投资功能要在更广阔的范围发挥作用。

3.发展理念要从“以产品为中心”向“以客户为中心”转变

寿险公司应确立“以客户为中心”的理念，在产品开发、服务提升、保护消费者权益等方面全面深化改革，转型升级，抓准、抓住社会的风险保障需求，真正践行发展方式的转型和结构性矛盾的实质性调整。

4.发展模式要从“三高”向“三低”转变

2016年保险业务增长和利润下降出现的严重背离现象，很容易导致行业形成新的利差损风险。此外，由于投资收益难以保证，客户收益预期很难满足，容易导致客户集中退保，形成部分公司的现金流风险。因此，行业首先应向低成本、低杠杆和低风险的发展模式转变；其次是以追求保险投资的长期稳健收益代替博取短期的高收益；最后是以多元化投资减少对资本市场的过度依赖，防范金融风险。

5.竞争模式要从客户收益竞争转向特色服务竞争

在低利率的环境下，寿险公司资产配置面临越来越大的压力，企业需要聚焦于差异化服务，开辟新的竞争力。

6.盈利模式要从依赖利差的单一盈利模式向多元盈利模式转变

随着寿险业逐渐步入成熟期以及整体经济增速的下滑和利率水平的走低，利差对盈利的支撑将越来越弱，盈利模式有望向更为均衡的方向过渡。寿险业将通过大力发展保障型业务和长期期交业务，更多地依靠死差和费差取得经营利润。寿险业也将从单一的利差盈利模式向多元模式转变。

7.管理模式要从粗放型向精细化管理转变

目前行业仍然面临粗放式发展的问题，寿险公司要通过精细化的管理，减少管理成本，降低费差损，增加费差益。

寿险公司转型的方式

1.产品结构从理财型业务向保障型业务转型

发展保障型产品是寿险公司面对当前经济形势最根本的转型出路，提供保险保障也是保险行业的本职所在。因此，寿险公司需要大力发展保障型业务，提高承保利润，对冲利率下行对寿险公司影响。

2.保费结构从推动趸交业务向期交业务发展拉动转型

寿险业的优势在于长期稳定的现金流。在低利率环境下，使资金分年进入寿险公司，能够降低投资压力，分散投资风险，减少寿险公司的经营风险，充分发挥寿险公司长期稳定资金的优势，以时间换取较高的收益。

3.年期结构由短期向长期转变

寿险公司可以通过延长产品缴费期限和负债期限，以长负债周期穿越经济和低利率周期，来平滑和降低经济周期和利率波动对公司收益的影响。此外，这种延长带来的长期资金有利于投资国家重点支持的长期性基础设施项目，实现稳定和较高的资金回报。

4.渠道结构从过分依赖银保渠道向个险渠道倾斜

寿险公司个人代理人可以给保险消费者提供更加个性化的服务，更适合向投保人销售保障型和长期储蓄型寿险产品，因此，个险业务越来越受到寿险公司的重视。

5.运用“互联网+”思维催生寿险公司活力

就保险业而言，互联网不但成为寿险公司直接销售的主要渠道之一，大幅减少销售成本，而且倒逼保险企业创新产品设计、更新经营理念乃至优化商业模式。保险业供给侧改革要瞄准新产业、新业态等新经济领域蕴藏的保险需求，推动保险业创新发展。

必须指出的是，寿险公司转型需要一个过程，不可能一蹴而就，长期保障型和储蓄型业务的市场培育仍需要时间。但转型是必须的，方向也是明确的。

摘自《保险理论与实践》2017年第3期

作者简介：

李传学，幸福人寿保险股份有限公司党委书记、董事长。