楼市股市重磅信号：央行定调10句话 很多人没看懂(4)

周小川：你刚才的问题，就是货币政策会不会产生不预期的后果。我个人在央行的圈子里进行过很多次的讨论，大家都是这么讨论的。不应当把这个叫做宽松的货币政策制造了通货膨胀，这个应该说是不预期的后果。

过去的经验已经向我们展示了，当我们的货币政策比较宽松的话，它很可能会导致更高的通货膨胀，或者说导致某些资产泡沫，可能是金融市场的或者是房地产的，或者是其他地方的资产泡沫。尽管如此，人们还是需要做取舍，我们需要全球金融危机结束，从危机中复苏走出来。货币政策也许会造成这种不良的后果，但是我们还是要关注于康复经济复苏这一面，在20国集团的三年前，在澳大利亚克里斯班举行的峰会上，20国的领导人就号召GDP再增加2%，作为复苏的目标。

我想货币政策造成这种资产泡沫是一种不预期的后果，这是我们要去做的取舍。但它的确让政治家、政策制定者过度依赖于货币政策本身。现在央行知道了货币政策不是万金油，不要以为量化宽松的货币政策可以治好每个国家的不同疾病。

经济上的政策制定者也许会改变政策执行的先后，首先看到货币政策之后你会争论货币政策不是一个万金油，它会造成负面后果，而每个政策都有自己的功能，我们应当选择正确的工具。如果人们理性的话，可能会调整到财政政策、结构政策等等其他的政策，而不止使用货币政策，公众的观点也是如此。

在最近的一些年，公众特别过度关注货币政策，公众是消费者也是投资者，他们对股市、房地产市场进行投资，他们去买一些金融产品，因此市场对货币政策的反应似乎有点过激，这也是最近的情形。从某种意义上来说，货币政策造成的后果是非预期的后果，但在这段时间之后，人们会更理性地认识这些情况，包括公众和政策制定者。

周小川：最近全球的热门话题就是边境调整税，有种分析是这么认为的，美国人说边境调整税可能会影响全球汇率，也许会使美元上升20%到25%，但这不是人民币的汇率，这是全球的汇率，这是一种观点，一种分析。它能够成为现实吗？我们还要等着瞧，我们同样等着瞧边境税是否会执行，是不是美国的纳税改革的一步，我们还不知道。假设美元增值很快，这是全球都要去应对的问题，可能是很头疼的，这也是美国政府一大头疼的事。

对中国来说，在最近一些年我们也在为货币政策做准备。但是这个对汇率并没有直接连接，开放中国的货币，对中国和其它国家来说都是积极的体验，AZIZ先生刚才也讲到过。大家都知道，央行对这种政策是没有责任的，商务部、发改委和其他的部门对这些政策负有责任，但是我们也参与了这个讨论，就是中国的金融市场是不是能够开放。

三年前我们开始了上海的试点项目，也就是自贸区项目，后来这个自贸区的试点扩展到其它的省市，现在中国有11个试点项目，不光在东边，在中间也有试点项目。这些试点项目是通过开放政策来促进贸易和投资以及吸引外商投资。

我们觉得也两点特性，第一点特性是改进了金融市场的条件。在过去我们有着正面清单，也就是说哪些行业可以进来，现在变成了负面清单，也就是说哪些行业不能进来。我们以后会急剧减少负面清单上的行业，就会让这个负面清单变得比较精简短小。

另外一个是国民待遇。我们会有更加精确的国民待遇，赋予那些投资者，包括外国投资者。在中国，我们也需要确保公共部门和私企得到金融市场的公平待遇。这些政策不光确立了国民待遇，关于金融行业，我们和美国的讨论也做好了准备，在欧洲在亚洲，包括和东盟区域自由贸易的组织也进行了讨论，我们会把金融行业更大幅度地敞开，包括银行业、保险业、投行业、证券业以及支付行业，你看VISA代表就坐在台下，我们已经做好了准备来进行这样的讨论。