重磅！美加息如何影响你我钱袋？16位专家这么说(3)

从债券市场看，我国地方债、企业债问题外界跟踪评论的很多，如果美元持续加息可能引发全球性利率上涨，这对降低地方政府和企业的融资成本不利，将影响我国债券市场的稳定运行。另外，我国还持有大量的美国国债，目前美国长期国债利率并未因加息而出现明显变化，但未来如果持续加息，美国国债利率也将随之上涨，何去何从问题又将显现。

对于我国而言，要贯彻落实新发展理念，主动适应把握引领经济发展新常态，紧紧围绕供给侧结构性改革主线，保持战略定力，坚持稳中求进，沿着既定方向落实好重要举措，越往下走痛苦就会越小，越往下走应对外部冲击能力就会越强。特别是要加快构建开放型经济新体制，发挥好自由贸易试验区作用，以开放促改革促发展。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群：

目前美联储已经于2015年12月后实施了三次加息，但未来加息的力度和节奏还存在较大不确定性。首先，美国经济虽然保持住了温和复苏态势，失业率也接近自然失业率水平，但外部环境依然偏紧，复苏基础也不扎实，加上加息产生对企业投资、居民消费的抑制作用，经济走势还存在一定的不确定性。其次，特朗普减税、增加基础设施投资的政策将增加美国政府的债务负担，这需要宽松货币环境的支持，而目前货币政策走向是背道而驰的。从以往情况看，美国的财政和货币政策往往是相互配合的，未来二者如何协调、怎么协调还有待观察。按照美国的财年制度，特朗普的财政政策主张要到明年初才能落实，如果说这之前美联储可能抓住“窗口期”继续加息的话，那么在特朗普财政政策落地后，加上美联储主席的交替，加息能否继续推进则需要画一个大的问号。

我国经济发展稳中有进、稳中向好，特别是近期固定资产投资、发电量、对外贸易等一系列指标表现良好，PPI持续负增长也已结束，增长速度处于合理区间，未来经济回稳向好基础将更加扎实。在这样的背景条件下，我认为对美联储的加息不必过度紧张。要坚持以我为主，根据国内宏观经济运行情况，对我国货币政策进行主动性调整，而不是根据美国货币政策进行被动性调整。从大势看，人民币在国际货币体系中的地位是将逐步提升的，不可能兑美元持续走弱，而且这个大趋势未来将越来越鲜明，从这个角度讲，我国货币政策调整也要坚持以我为主。

 中国宏观经济研究所对外经济研究所副所长吴涧生：

如何看美联储这次加息及其下一步走势？实际上，美联储加息与否通常最看重的两个核心指标即是价格指标和就业指标，应该说这两个指标基本符合美联储当前加息的要求，从价格指数来看，1月份CPI同比上涨2.5%，核心CPI上涨2.3%，已经达到了美联储调控的区间目标。而2月份失业率从1月的4.8%降到4.7%，1月和2月的新增非农就业数都超过了20多万人，可见目前美国的就业状况是比较好的。

再看看美联储这次加息的动因，我觉得还有更深层次更长远的考虑，旨在超前性、有针对性应对特朗普政府实施一系列政策措施可能带来的通货膨胀压力，这是预期性的压力。大家都知道，特朗普的减税、放松金融监管、扩大基础设施建设等政策主张一旦逐步落实，势必会导致财政政策的超宽松，加大“流动性通胀”压力。特朗普推行的贸易保护主义，势必会抬高美国进口商品的价格，导致整体物价水平上升，加大“消费型”通胀压力；而特朗普实行移民限制禁令，或将提高劳动力工资成本，也会加大“成本型通胀”压力。从这个意义上讲，美联储这次加息是主动性的和适应性的，具有应对未来通胀上升预期的前瞻意义。