重磅！美加息如何影响你我钱袋？16位专家这么说(2)

中国宏观经济研究院研究员马晓河：

一是美元加息周期已到来，目前来看，虽然本次加息对我国总体影响较小，但应密切关注加息周期形成所可能带来的“叠加效应”。二是我国是典型的出超型经济体，对国际市场高度依赖，美元加息将从供给层面对国内经济产生一定冲击。从历史经验来看，美联储加息将会对汇市、债市、股市、期市产生深刻影响，需提前加以预判。三是美联储加息将对我国宏观政策产生影响，维持稳定货币流动性的难度将会有所增加，稳增长目标达成难度也会随之增大。三是要认识到近年来我国应对美联储加息的综合能力正在加强，宏观调控的有效性有明显提升。建议进一步增强人民币汇率的灵活性和弹性；抓紧推进供给侧结构改革，深入落实“三去一降一补”重点任务；积极防范金融风险，特别要关注输入性通胀和国内价格持续上涨叠加所可能带来的负面冲击。

 东兴证券首席经济学家张岸元：

我主要讲四个方面的内容：一是金融市场对此次加息已经有充分的预期，但对国内做券商研究来说，很难对美国经济基本面下一步走势做特别深入的研究。二是美国国内货币政策和财政政策冲突，这点是非常重要的。从历史来看，美国一直是货币政策在引导市场预期，特朗普上台之后发生变化，美联储开始追随市场变化做被动调整，目前看美国财政政策和货币政策之间存在巨大冲突和矛盾，政府需要多花钱，如果利率非常高肯定是受不了的。所以这个情况下，中期加息的可持续性还是需持必要怀疑的态度。三是香港离岸市场反应，这是非常重要的。美联储加息后，香港金管局随后也加息了0.25%，但香港商业银行没有做相应反应，我觉得这个影响还是很大的。离岸市场汇率也发生了变化，大家也已经看到。下一步关于离岸市场这块，毕竟和内地的联系非常强，下一步美联储加息，香港一定也会跟着连续加息，会给香港债券市场造成究竟什么样的影响，还是需要引起密切关注的。四是美联储财政问题。特朗普基建的方案是在十年内投入5500亿美元，一年是550亿美元，相当于美国GDP的15.4%。我们简单算一下，每年联邦财政收入3.25万亿美元，赤字1300亿美元，按照3%的赤字率倒推一下，联邦政府赤字空间最多也就1500亿到2000亿美元，国债规模的扩大势在必行，这种情况下一定不会把利率推起来。

商务部国际贸易经济合作研究院研究员霍建国：

美联储加息受到国内外政府、机构、学者的广泛关注。总体看，加息对市场短期冲击不大，主要原因在于市场对加息预期进行了充分的消化，有必要更多关注中长期影响，也就是美联储连续加息后对全球和我国经济的影响。

从商品市场看，去年国际大宗商品价格出现回升，也带动不少国家物价水平上涨，这有利于缓解通缩压力、促进企业经营效益好转、提振国际贸易，在一定意义上讲是件好事。未来，美国持续加息将增加美国和全球经济复苏的不确定性，大宗产品价格需求难以出现明显回升，同时加息可能导致美元汇率上涨，对大宗产品价格产生下压作用，再加上OPEC与非OPEC国家围绕限产的博弈等因素，大宗产品价格保持住回升走势难度增加。本来估计今年国际贸易在整个全球经济略有回升的情况下将出现好转，但目前看不确定性增加。

从货币市场看，当前人民币贬值预期较之去年有所缓解，特别是今年1、2月份的贸易数据好于预期，也有利于人民币汇率的稳定。未来，如果美联储持续加息并引发美元汇率上升的话，人民币汇率还将继续承压。美元持续加息对人民币汇率的影响不容忽视，目前所采取的措施感觉力度和效果并不理想，根据以往经验解决这个问题从根本上讲还要靠稳定经济增长，经济增长稳住了，汇率自然就稳住了。我认为今年完成6.5%左右的增长目标没有问题，贸易也有望继续回升，这为稳定人民币汇率提供了支撑，同时也要采取针对性措施应对美元持续加息。