美林（Merrill Lynch）认为，拼多多开创了新型的消费场景，基于其独特的模式，将逐渐成长为促进中国制造企业增长的重要渠道。“基于持续升级的匹配技术、领先的用户参与度、更多样化的产品、以及贯穿全年的高强度促销活动，拼多多将推动用户实现更频繁购物，从而带动GMV快速规模化增长。”

据美林分析预测：2019至2021年期间，拼多多年活跃买家平均消费额将增加至少两倍（人年均3258元），整体GMV将于2年后达到1.864万亿元，年复合增长率为58%。

亏损大幅收窄

拼多多的高用户活跃度和购买转化率，带动乐拼多多营收实现快速增长。2019年Q1季度，拼多多实现营收45.452亿元，较去年同期的人民币13.846亿元同比增长228%。

这一部分的营收增长主要来源于在线营销技术服务收入的强劲增长。

Q1季度，拼多多在线营销技术服务收入达39.484亿元，较去年同期的11.081亿元同比增长256%。平台交易服务收入为5.968亿元，较去年同期的人民币2.765亿元同比增长116%。

2019年Q1季度，平台的收入成本中包含了来自支付平台腾讯的3.392亿元支付成本返还，结合此项收入，拼多多该季毛利率达81%。

2019年第一季度，拼多多销售和市场推广费用为48.893亿元，较去年同期的12.175亿元同比增长302%。

对此，拼多多战略副总裁九鼎表示：“2019年第一季度的数据显示，平台既有用户的平均消费在持续提升，新增用户则会在更早期购买高价值的商品。这反映了拼多多对于产品结构的优化，更表明了新用户对于平台的信任和信心。”

虽然拼多多创始人、董事长兼CEO黄峥在4月中旬发布的首封股东信中称，拼多多随时具备产生收入和随时赚钱的能力。但目前来说，拼多多整体仍处于战略性亏损的状态。

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