TechWeb 3月22日文/周小白

继2018年第二季度之后，腾讯单季度权益持有人应占盈利再度同比下滑，创单季最大跌幅。腾讯昨日发布的2018年第四季度及全年财报显示，2018年第四季度，腾讯总收入848.96亿元，同比增长28%；公司权益持有人应占盈利为人民币142.29亿元，同比下跌32%，净利润率由去年同期的33%下降至17%，创新低。

图注：近三年腾讯净利润增长情况

财报显示，腾讯游戏业务增速放缓，继上个季度出现同比负增长之后，第四季度增长有所回升，不过与去年同期相比还是下降了近1%。网络游戏营收占总营收的比重进一步下跌。另一方面，云和支付业务表现亮眼，成为腾讯增长最快的两个业务。

去年9月，腾讯宣布组织架构调整，倾全公司之力发展产业互联网，而云和支付都是B端业务的代表。腾讯在第四季度财报中提到：展望未来，将投资于核心基础设施及前沿技术，以拥抱产业互联网的发展趋势，并继续推动消费互联网的变革。

游戏业务占比持续下跌

游戏业务是腾讯营收的重要来源，一度占据总营收的50%以上，近三年来，这一比重持续下跌。财报显示，第四季度网络游戏营收为241.99亿元，同比下跌0.69%，占总营收的比重为28.5%，创新低。

图注：近三年腾讯游戏业务营收情况

其中，智能手机游戏业务营收为190亿元，同比增长24%；PC端游戏业务营收为112亿元，同比下降13%，这主要是因为用户继续将时间转移至手机游戏。

2018年全年，腾讯游戏业务营收为1284亿元，占总营收的比重为41%，与巅峰时期的超五成比例相比，已经在减少。2018年整个游戏行业都不好过，腾讯能取得这样的成绩已属不易。

2018年3月起，原广电总局暂停游戏版号审批工作，没有版号，新游戏只能进行公测、内测，但无法开启充值入口，也就无法进行商业变现，这直接影响到游戏公司的收入。

到了2018年末游戏版号恢复发放，但取得版号的大多是一些中小企业旗下的游戏，腾讯、网易等大厂取得版号的游戏很少。腾讯在财报中披露，目前腾讯共有8款游戏获批，其中包括7款手游和1款端游。

根据广电总局官网显示，腾讯获得版号的游戏包括《寻仙2》《浪漫玫瑰园》《榫接卯和》及《折扇》等，主要是角色扮演游戏、策略性、休闲型及功能性类别等。这些游戏变现能力要远远低于《绝地求生：刺激战场》。

目前，《王者荣耀》仍在发挥余热，贡献了腾讯游戏很大一部分营收，但游戏都有周期性，开发新游戏刻不容缓。腾讯总裁刘炽平在财报业绩会上表示，目前腾讯正积极申请《绝地求生》的版号，但现在还没有最新的进展。

从整个游戏大环境上来看，中国游戏用户规模增速放缓，大家在存量市场展开竞争不可避免，腾讯财报显示，由于业界积存了大量版号申请，腾讯的游戏排期发布将较往年为慢。

云和支付业务增长成亮点

从2016年第二季度开始，主要由云业务和支付组成的“其他”业务一项的收入，一路保持高速增长，成为腾讯财报的一大亮点。2018年其他业务收入同比增长80%，主要来自金融科技及云服务。

上个季度，腾讯首度披露了云业务的收入，2018年前三个季度云业务营收逾60亿元，云服务的付费客户数也获得三位数的增长。2018年全年，腾讯云业务收入增长超过100%至91亿元，第四季度付费客户同比增长逾一倍。

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