进入2018年，一级市场投融资环境尚且冰封，二级市场体育用品巨头又遭外部阻击：6月，沽空机构GMT Research对中国体育用品品牌集体发难，指控包括安踏、361度在内的多家企业利润造假，虽然几家企业都在第一时间予以澄清，但在沽空机构发难与A股、港股大盘下行的双重夹击之下，几大巨头股价均出现重大调整。

光明的未来，惨淡的时艰，是对现阶段中国体育产业的最好写照。

虎扑的龙虎斗

急转直下的资本环境下，虎扑仍然展现了“万兽之王”的风范：

今年1月12日，虎扑完成E轮融资，6.18亿元的交易额创下中国体育领域单笔融资最高纪录。2016年为其担任主承销商、但最终冲击A股未果的中金公司，成为了虎扑新股东。

作为2004即成立的老牌体育门户网站，虎扑早已不能冠以“独角兽”之名，行业冰河期里完成的E轮融资，更像是虎扑的“老兵新传”。

而2014年才拿到A轮融资的懂球帝，正在以蛟龙出水的姿态，向虎扑发起挑战——在2016年底完成的C轮融资中，成立仅三周年的懂球帝已获得了近4亿元融资。

数据来源：天眼查，创见研究院（单位：万元，部分融资轮次为估计值）

相对于虎扑无所不包的体育全门户模式，懂球帝选择了深耕足球、发力移动端：根据艾瑞咨询2018年6月移动APP指数，懂球帝已在移动端对虎扑完成了超越。

数据来源：艾瑞咨询

从用户年龄分布上来看，虎扑19-24岁的用户最多，其中30岁以下用户占比达到了63%，整体用户趋于年轻化。

懂球帝的用户分布则呈现“橄榄型”分布，31至35岁用户占比达49%，30岁以上用户比重将近七成，整体用户呈现“中年化”。

用户年龄层次的区分，决定了虎扑用户多是“有闲没钱”的在校学生与职场新人，消费能力相对有限。而懂球帝的用户多为职场打拼五年以上的已婚人士，“有钱没闲”的客户特点意味着懂球帝的单位时间变现效率可能更高，虎扑仍需将积累的规模优势进一步变现。

用户性别分布而言，以“钢铁直男”著称的虎扑，男性用户占比已将近七成，但仍然低于懂球帝的73.57%——光就数据而论，懂球帝的“直男化”程度似乎更高。

然而，双方对于女性用户的态度提供了另一个角度：在本次吴亦凡事件中冲锋陷阵的虎扑步行街，名为虎扑的娱乐灌水区，却一直倍受外界“物化女性”的诟病。而懂球帝专为女球迷设立的“懂球妹”社区，至少在形式上展现了一定包容度。

最后，从盈利模式看，根据虎扑披露的数据，虎扑2017年主要收入来自两方面：体育营销和电商业务，两者分别面向B端和C端，各自占到了所有收入的40%左右。不过增速有所不同，前者相比2016年增长了50%，而后者增长接近翻倍。

虎扑面向C端的电商业务，主要指的是其商品导购业务。简单来说，虎扑做的就是体育用品为主的“淘宝客”业务——通过介绍虎扑用户前往心仪商品的淘宝商铺进行购买，从中收取佣金。而懂球帝的C端业务则采取了APP内嵌。

平台化与垂直化的电商模式本无高下之分，但虎扑高速增长的电商业务对淘宝平台的单一依赖令人担忧：虎扑不仅无法分享京东、拼 多多等其他电商平台的成长红利，一旦与淘宝的合作生变，虎扑识货将彻底进入“宕机”状态——营收占比接近一半的核心业务仍受制于人，是虎扑无法回避的现实。

虎扑的未来

对于“以上市为己任”的虎扑来说，吴亦凡事件意味着一个关键的选择节点：是选择借势营销，彻底泛流量化、泛娱乐化；还是回归初心，彻底反思步行街乃至整个虎扑的舆论导向？

从前，当我们谈起虎扑，想到的是篮球，是体育，是各队死忠球迷“不吹不黑”的激烈辩论。但如果有一天，我们谈起虎扑，想到的是吴亦凡，是skr，虎扑的核心价值去了哪？这帮最天真也最忠实的JRs，又将去向何方？

一个泛娱乐化的虎扑，将面临专业化娱乐平台与专业化体育平台的双重绞杀。如果走到这一步，那么今天的流量不仅毫无意义，更像是一剂砒霜。

虎扑的未来，在于找回初心。

首先，“可能是最好的篮球网站”作为虎扑曾经的标语，代表了虎扑最辉煌的时代。虎扑的核心价值，从来不在于做成大而全的门户网站，而在于在篮球领域的专业深耕。除NBA外，CBA（中国职业男子篮球联赛）的崛起是另一座巨大的金矿，虎扑作为报道NBA最专业的媒体之一，在CBA的数据统计、球队跟踪等方面如能把握先行优势，将大有可为。

其次，有的放矢的流量才是有效的流量。以30岁以下用户为主的虎扑，虽然面临人均消费能力的限制，但年轻人对电竞的兴趣同样无可取代，作为2017年体育产业资本的最大共识，虎扑在电竞领域的导流变现可以顺理成章。

最后，对于标榜垂直专业化的虎扑来说，优质的原创内容远比层出不穷的“水帖”与骂战有意义得多。因此，虎扑应对流量进行主动筛选，为更多原创内容的生产者开设专栏、提供激励，而对负面、泛娱乐化内容的生产者实行发言限制——做中国的Bleacher Report，是虎扑找回本我的一条可鉴之径。

唯有专业，虎扑才能猛虎下山。

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