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陆巧儿对记者称,之所以无法“一步到位”加至100%,外资能够使用的A股衍生品有限是主因之一,风险管理的必要性将随着纳入因子的提升而不断上升。
今年2月时,MSCI方面就表示,如果要在未来几年进一步争取剩余的80%,关键在于使一些机制和做法更加与国际标准接轨。四大关键分别是:提升外资机构对于对冲、衍生工具的可获得性,满足风控需求;使中国境内较短的股票资金交割周期(T+0)与国际接轨(T+2);逐步向使用综合交易账户机制(Omnibus trading mechanism)过渡;化解互联互通机制下的假期风险问题。
在陆巧儿看来,对那些对交易时间不同的中概股、H股、A股都有一定管理经验的基金经理而言,假期风险问题并不是最关键的,目前满足风控需求是外资最迫切的需要。
此前,港交所与相关指数公司签订了授权协议,拟在获得监管批准后并应市况在香港市场推出相关中国A股指数期货合约。“但事实上,比起离岸的对冲工具,允许外资准入中国境内的对冲工具更为理想。以美股为例,尽管标普500指数期货在全球多地挂牌,但成交量最大的还是在美国上市的产品,这还是由于本土偏好问题,投资者更倾向于使用流动性更好的在美国挂牌的期货进行对冲,良好的流动性也有助降低交易成本。”她称。
目前,在中国境内的A股相关股指期货已经不少,但最终是将境内渠道打开,还是批准外资在离岸对冲,仍取决于监管政策。
外资青睐中国新经济概念
尽管外部不确定性仍存,但陆巧儿也表示,并不认为外资会因此而改变增配A股的决定,且除了金融、消费等,外资对于中国新经济概念报以极大的关注。
根据摩根士丹利的预测,全年A股外资流入量将为400亿~700亿美元(2800亿~4900亿元人民币),而目前北上资金的总计流入量仅约1700亿元,由此,四季度的增量将非常可观。
6月16日,第一财经记者独家从参与沪伦通方面的人士处获悉,沪伦通揭牌仪式将于伦敦时间下周一(6月17日)8:00左右举行,即同日北京时间15:00左右,届时华泰证券也将于伦敦证券交易所举行上市仪式