中华映管的埋下的伏笔，远不止此。2014年年报显示，截至当年底，华映百慕大持有华映科技4.98亿股，已质押3.81亿股。2017年，华映科技10转6之后，华映百慕大持股数量增至7.29亿股。截至2018年底，已质押数量为7.28亿股。到了今年6月底，质押股份下降到6.22亿股，质押数量有所下降，但全部处于被冻结状态。

业务模式崩塌

中华映管走向破产，对华映科技的影响，还不仅仅是巨额欠款可能打水漂。更为严重的，是对这家公司的业务模式的巨大冲击。

目前来看，华映科技的资金状况尚可。截至2019年6月底，尽管比年初大幅下降17.6亿元以上，但该公司货币资金仍有35.2亿元，除了14亿元的长期借款外，并无其他短期金融负债。

但华映科技的问题，不在资金，而在于业务模式的崩塌。华映科技的业务，是订单、销售两头在外的代工模式。以2018年为例，其营业收入中，代工、进料加工收入32.47亿元，在营业收入中占比达77%左右；2015年、2016年则达到61%、85%以上。

而代工、进料加工业务，又主要依靠实际控制人。根据当初方案，从 2010年起，华映科技每个会计年度内的关联交易金额，占同期同类交易金额的比例，须降至 30％以下（不含 30％），但直至中华映管撒手而去，这一问题仍未解决。

公开数据显示， 2015年至2017年，华映科技向中华映管销售收入32.6亿元、22.5亿元、27.2亿元，在营收中占比高达60.34%、51.07%、55.65%。此外，2016年、2017年，向中华映管进行的采购，占比也达到26.47%、15.42%。

年报数据显示，2018年，华映科技与中华映管及其相关方发生的日常经营中，涉及的原材料采购关联交易金额占同期同类交易金额的30.92%，销售商品及提供劳务关联交易金额，占同期同类交易金额的比例为53.25%。

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