而从微观层面来看，截至2019年8月末，中国登记结算公司的在册投资者为1.56亿户，其投资回报与权益保护亦与上市公司质量息息相关，并共同影响着投融资效率、市场流动性和估值定价水平，共生共荣。

仍以沪市为例。统计显示，沪市公司现金分红金额从2013年的6700亿增加到2018年的9100亿元，分红公司家数从674家增加至1100余家。沪市公司雇员工规模稳步上升，最近五年创造的就业岗位从1100万增加至1450万，合计支付职工薪酬从1.6万亿增加至2.8万亿，增幅分别达31.82%和75%。

对上市公司质量的重要性，市场各方已无异议。近几年，决策层面更将其摆在更重要位置，明确把提高上市公司质量作为新时期资本市场改革开发的突破口，立场和态度坚决。2018年中央经济工作会议明确提出，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，提高上市公司质量。

制度改革、配套监管也很快随之调整落地。近几年，新股发行、并购重组、退市制度等关键制度改革都出现实质性进展。证监会也将提高上市公司质量作为改革的重要目标，近期发布的深化改革方案中再次予以强调，要大力推动上市公司提高质量。交易所一线监管持续转型，信息披露质量大幅提升，市场化为核心的监管逻辑更加清晰；坚持监管与服务并重。

但仅靠政策推动和监管加码，并不能成为上市公司解决发展中难点和困扰的“万金油”，也不是能够彻底化解风险事件的“万能药”。

近年来，宏观经济出现阶段性新变化，经济发展方式开始转型，上市公司也开始分化。在行业龙头和标杆企业之外，部分中小市值企业、民营企业出现经营困难，一些传统行业公司经营业绩开始下滑。另一方面，局部风险事件也开始暴露，偏离主业、财务造假、资金占用、违规担保等屡有发生，严重损害了市场秩序和投资者利益。

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