“等等吧，等二级市场冷静之后，相信一级市场就能回归理性。”上述明星股权投资机构的相关负责人表示，目前科创板在二级市场“高烧不退”，一级市场的价格就跟着走高，相信后期更多企业进场后，市场的聚焦点会不断被分散。

门槛放低，亏损企业却“溜了”

此前，高盛集团亚太区联席总裁兼亚太区证券部主管白瑞德曾表示，高盛将科创板视为正在形成的中国的纳斯达克。VIE架构的公司可以通过科创板上市，同时还取消了之前一些上市的限制，有了这些特点，科创板就提供了一个很好的平台。

但是，科创板目前尚未尽其所长。调研发现，股权投资者非常关注未盈利公司能否真的上市，科创板对企业上市虽放宽盈利限制，但截至目前尚无一家上市企业是未盈利的，受访PE机构表示缺乏稳定预期，导致不敢投资现阶段未盈利但有成长空间的科创企业。科创板也可能因此无法吸引更多的成长期科创企业。

此前，和舰芯片的申报为众多亏损企业增添了一分勇气，也引起了市场的广泛关注，不过几个月后，和舰芯片便以主动撤回申请的方式挥别科创板。

根据第一财经记者不完全统计，目前申报科创板的企业中仅6家公司连续3年亏损，分别是九号智能、泽璟制药、上海拓璞、百奥泰、前沿生物以及神州细胞。

根据报告，有PE/VC人士反映，此类企业真正上市发行才能提振市场信心，引导投资决策。

退出机制的稳定预期对股权投资人非常重要，决定其投资行业和阶段选择，以及投资时企业股权架构设置等。“科创板需要在规则真正落地方面，稳定市场预期。”有业内人士表示。

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