2019年5月10日，中国石油（601857.SH）公告，中国石油集团将持有的4.13亿股中国石油股份换购市值对应的工银沪深300ETF份额。此次认购工银瑞信沪深300ETF份额价格是7.26元/股，认购总金额近30亿元。

中国石油集团当时承诺，自“工银沪深 300ETF”成立后90天内不减持使用本公司股票认购获得的基金份额。

中电熊猫也承诺，自上述嘉实央创ETF、博时央创ETF成立后6个月内不减持使用南京熊猫股票认购获得的基金份额。

同时也有分析人士表示，股票换购虽然有助于提升ETF首发募集规模，但操作风险仍需谨慎，特别是对于换购上限及是否允许停牌股票换购等问题，可能会出现个股风险传导到ETF的风险。

此前的一个例子是，南方沪深300ETF通过股票换购大量处于停牌状态的某上市公司的股票，其占基金资产净值的比重达到5%，远超0.5%的自然权重，由于此后上市公司股票持续跌停，这笔巨量申购导致南方沪深300ETF的净值一度持续偏离跟踪股指，令投资者蒙受了不必要的损失。

这种行为，也引来监管的严厉处罚，不仅对基金管理人和基金经理出具监管措施，还责成基金公司运用自有资金对基金份额持有人进行赔偿。

“同样的基金，A产品从60亿降低到30亿，B产品从10个亿到70亿，这两个基金以后的道路就不一样。如果上市之后没多久就缩水一半，市场对这个事情很厌烦，以后也不再会买这个公司的基金。所以现在基金公司对换购冲规模的热情也没有之前那么高，理性认识也越来越多。”上述北京公募行业资深分析人士也表示。

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