蒙牛乳业正在通过并购填补出售君乐宝乳业留下的缺口。

16日早晨，蒙牛乳业（02319.HK）发布公告，宣布欲以14.6亿澳元的代价收购澳大利亚有机奶粉和婴幼儿食品品牌贝拉米。业内人士认为，蒙牛收购贝拉米将与蒙牛现有业务形成互补和协同，同时也可以填补出售君乐宝乳业对蒙牛业绩带来的影响，此前蒙牛就在寻找并购标的做“填空”准备。与此同时，蒙牛的收购计划对贝拉米来说也是根“救命稻草”，后者因为没有通过中国的配方注册而业绩大幅下滑。

公告显示，贝拉米是澳交所上市的有机婴幼儿配方奶粉和婴儿食品厂商，根据蒙牛公布的计划，将以12.65澳元每股的价格对其进行收购，预计总共将付出不超过14.6亿澳元的代价，约合人民币71亿元，而收购资金主要来自蒙牛自有资金和银行融资。如果交易完成，贝拉米将成为蒙牛的全资子公司。

截至9月13日，贝拉米的股价为8.32澳元，52周的最高价格为11.96澳元。蒙牛方面表示，开出12.65澳元的收购价格是参考了贝拉米的运营表现、历史价格，以及和以往婴幼儿配方奶粉领域的交易先例相比较，同时评估了贝拉米对蒙牛的价值，及其在中国、东南亚和澳大利亚市场的增长前景等条件后开出的价格。

在蒙牛看来，收购贝拉米主要是看重有机婴幼儿配方奶粉和婴儿食品市场带来的市场份额增长和利润率提升的机会。蒙牛看好婴配粉市场高端化以及低线城市市场的扩容机会，并认为有机奶粉市场相比于传统奶粉市场增速更快，利润率更高，而且近年来中国有机婴幼儿配方奶粉市场份额显著增长。

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