一项利好政策出炉，股价先火的可能只是“蹭热点”的公司。

上周五中国证监会公布了《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》的征求意见稿后，分拆上市概念股本周率先点燃市场热情。Wind分拆上市指数近5日累计上涨7.35%，尤其8月26日即分拆上市新规“官宣”后的第一个交易日全天大涨4.74%。

长城证券认为，三类公司有望成为分拆上市的潜在标的，一是此前已有部分企业表态将分拆子公司上市，二是新三板子公司转A股上市的相关机会有望增多，三是拥有多产业平台的上市公司也具备分拆子公司上市的潜在条件。

但并非每只个股都符合分拆上市的七大条件，近三年累计10亿元归属上市公司股东的净利润门槛就将部分蹭热点的公司拒之门外，其他细分条件也并非每家公司都一一符合。对于自称打算分拆上市的上市公司尤其值得注意，是“李逵”还是“李鬼”有待投资者仔细分辨。

谁能分拆上市？

证监会对分拆上市公司设置了七大门槛，以防止上市公司滥用分拆上市炒作。其中，财务方面规定公司上市已满三年并且连续三年盈利超过10亿元，子公司净利润不超过上市公司合并报表净利润50%、净资产不超过上市公司30%。

根据华泰证券的统计，按照规定的七大条件，符合“上市满三年”、“连续三年盈利且累计超 10 亿元”有648家，剔除“36个月内受到证监会行政处罚或12个月内受到公开谴责”的上市公司后剩余532家，占全部3676家A股公司的15%。

此外，根据2018年年报披露的上市公司参控股情况明细（对于相关信息披露不充分子公司，假设满足拆分条件），符合相关规定的上市公司子公司达到约1500家，对应334家上市公司，占全部A股公司的9%。

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