深创投成立的1999年，正是本土VC起步之年。清科集团创始人、董事长倪正东称，深创投的20年也是中国VC和PE快速发展的20年，20年间中国VC和PE行业增长了几百倍。1999到2000年，国内VC、PE每年投资额接近20亿元人民币，现在是每年将近1万亿元人民币，是20年前的500倍。

管理资金上，1999年整个行业管理资金规模约200亿元，现在则约10万亿元。相比之下，1999年中国GDP将近9万亿元人民币，2018年则是90万亿元人民币，增长了10倍。风险投资行业增速远远超出其他行业，各行各业中，只有互联网行业增速超过风险投资。

创投环境变化

经历了高速发展，国内创投行业也经历着变化。

2019年上半年国内VC、PE基金募资总额为5700多亿，募资金额下降19.4%；基金募集个数为1190，同比下降47.2%；对外投资额为2600亿元人民币，同比下降60%，投资项目为3600个。

同期美国募资总额为1200亿美元，投资项目为7000个。“数据显示最活跃的早期机构今年投资额下降70%，投资个数下降70%。以前一个星期投3、4个项目，一年能投150个项目，现在则是好几个星期没有投资。美国有知名美元基金今年一个项目都没有投，行业确实发生了很大的变化。”倪正东称。

在行业募资额、投资额双双下降时，头部效应正显现。资金向头部项目和头部机构集聚，“越来越多的钱往头部项目、头部基金去做，今年明显感觉到越来越多的钱往C轮、D轮投。”

在倪正东看来，未来5到10年，股权投资机会会体现在公司创投和S基金（Second基金，二手份额基金）上。

“2018年赚钱最多的机构是腾讯投资，以上市公司市值为准，腾讯投资2018年大约赚了800亿元人民币，”倪正东称，“早期成立的基金多数已经到期。与此同时国资、银行、个人和上市公司等LP要出资，二手份额基金大有机会，今年、明年是二手基金最好的一年。”

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