一边是上下游小微企业贷款难，一边是“萝卜章”事件频发。近期，供应链金融风波不断。不过，相比过去的线下模式，随着线上模式的不断演进，一些供应链金融风险难题已可以提前排雷。

不久前，银保监会向机构下发《中国银保监会办公厅关于推动供应链金融服务实体经济的指导意见》（下称《意见》），要求供应链金融坚持交易背景真实，严防虚假交易、虚构融资、非法获利现象。其中提到，鼓励银行保险机构将物联网、区块链等新技术嵌入交易环节。

实际上，“供应链金融+区块链”的模式已被多家银行保险机构、金融科技公司探索并应用于解决小微企业融资问题。不过，有观点认为，线上贷款模式仅提高了造假成本，无法根除风险隐患，由此引发热议。

线上排雷

近期，供应链金融爆雷事件给金融机构敲了警钟：不能因为供应链金融对实体经济融资需求的满足，而忽视其风险的特殊性。

所谓供应链金融，是以实体经济中产业链上下游真实交易关系为基础，利用交易过程中产生的应收账款、预付账款以及可用于抵质押的存货进行融资服务。理论上，这种融资模式构筑了隔离融资主体信用风险的“防火墙”，但实际操作中却存在很多雷区。

光大证券固收首席分析师张旭在研报中指出，供应链金融的雷区主要存在于以下几个方面：在操作监督上未能提前识别虚假贸易、对物流/仓储监管不到位、其他操作细节上存在瑕疵；在信用资质判断方面，担保方的信用资质较弱、核心企业的信用资质恶化等。

第一财经记者在采访中了解到，一般而言，在传统供应链金融业务中，合同、发票等涉及贸易背景真实性问题给审核方带来很大风险。因此，各家金融机构一般会增加对融资方的授信、核心企业的确权及其他附加手段。

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