万联证券在招股说明书中称，“公司经纪业务收入与代理交易额、佣金率水平密切相关，市场交易量波动、交易佣金率变化等因素均可能导致公司证券经纪业务增速放缓或下滑，从而给公司带来经营风险。”

募集资金方面，此次万联证券拟发行不超过19.8亿股A股股票，募集资金扣除发行费用后，拟全部用于补充公司资本金，扩展相关业务。万联证券表示本次发行成功后，公司资本实力将大大增强，有利于缓解净资本瓶颈、优化公司业务和盈利结构，有利于提升公司的竞争力、把握发展的主动权，有利于提高公司经营过程中抵御风险的能力。发行成功后，公司将根据募集资金使用效益及公司资本实力情况，考虑到对公众股东的投资回报需求，进行分红。

尚未出师，先吃罚单

正当万联证券推进IPO进入关键阶段，公司却收到了来自广东证监局、江苏证监局以及股转系统三方的监管措施。

首先，在张家港中讯邮电科技股份有限公司（下称“中讯邮电”）年报造假的事件中，万联证券作为受托管理人、主办券商等多个角色，遭遇到江苏证监局和股转系统的监管措施。

根据警示函，2018年12月和2019年2月，万联证券作为中讯邮电的主办券商，在年报信息披露审核过程中，未勤勉尽责，存在明显疏漏。同时，未能督导中讯邮电及时披露实际控制人股权冻结相关信息。

今年3月5日，股转系统发布了对万联证券采取出具警示函的自律监管措施。股转系统表示，2017年6月30日，中讯邮电披露2016年年报中称“北京永拓会计师事务所(特殊普通合伙)对公司出具了标准无保留审计报告”。经查，北京永拓会计师事务所未承接中讯邮电的年报审计业务，未曾出具中讯邮电提供的北京永拓审会字〔2017〕第305196号审计报告，中讯邮电披露的上述2016年审计意见虚假。

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