中金表示，未来外资可能会成为A股重要的机构投资者之一，持有流通市值的比例可达20%（2018年年底为6.3%）。目前，韩国股市中外国投资者持有16%的市值，而沪港通在A股市场（上海）持有市值占比仅为1.2%（其余为QFII）。

缪子美对记者称，外资机构可能会集中持股A股的优质龙头，相关个股未来仍有望持续跑赢。以韩国为例，随着外国投资者增持，三星股价持续跑赢大盘。

外资密切关注科创板

就科创板而言，目前QFII是境外投资者投资科创板的唯一渠道，上海证券交易所6月8日发通知，科创板股票公开发行自律委员会就科创板股票发行承销提出多项倡导和建议，其中提升了对公募产品、社保基金、养老金、企业年金基金、保险资金和合格境外机构投资者资金等6类中长线资金对象配售的比例（安排不低于网下发行股票数量的70%优先向此类机构配售）。

当前，外资对于科创板的关注不断提升。一家券商负责人透露，在宣布设立科创板并试点注册制后，许多关注中国市场的外资长仓基金都开始咨询相关事项，积极了解科创板。

缪子美对记者称，外资对于参与科创板兴趣提升，目前需要观察的是届时市场的流动性、估值情况等，“尽管科创板市盈率等指标高于创业板、纳斯达克，但考虑到高营收、净利润增速以及高研发投入，估值就不那么贵。”她提及，就行业收入增速和净利润增速而言，科创板较创业板及美国纳斯达克有明显优势。

根据汇丰前海证券的研究，有盈利的科创板申报公司（占总申报数的90%）平均市盈率比创业板高出近40%，科创板、创业板和纳斯达克市盈率分别为56.7、39.5和33.1，但科创板受理企业的研发支出占收入比例较高，平均为12%，而研发人员占员工比例高达34%，两者均高于创业板企业。

“科创板中涉及的众多行业一直是我们想投资或长期关注的，例如IT、医疗、工业、可选消费等。”她称。同时，外资关注的还有科创板的流动性，“鉴于存在科创板战略配售基金，因此交易不会特别频繁，预计科创板的流动性不会特别高。”

此外，记者也从券商处获悉，外资非常关注科创板与主板、创业板、新三板之间如何协调定位，以及科创板正式开市后在企业结构、投资者类型、交易活跃度等方面会对上述板块产生怎样的影响。更进一步来看，在放低对上市企业盈利指标的关注后，科创板未来将如何与美股、港股竞争也是外资的关注点之一；此外，国际投资人也十分关注科创板申报企业的准入标准，以及实际的执行情况。有外资机构更提出，科创板未来应进一步完善对红筹企业股东流动性的安排，以增强对红筹企业选择科创板上市的吸引力。

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