不过，根据笔者的观察，从2018年下半年起，中国政府针对一线城市房地产调控的思路，已经发生了重大变化。这套新的调控思路可以用“三位一体”来形容。

调控思路之一，是要通过加大多种非商品房的住房供给，来分化掉原本打算购买商品房的潜在需求。

我们先以深圳市为例。深圳市在2018年8月出台了《关于深化住房制度改革、加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房供应与保障体系的意见》。该文件提出，深圳市将在2035年之前新增150万套住房。其中商品房仅占40%，而公租房、安居型商品房与人才房占到60%。在2019年4月，深圳市针对公租房、安居型商品房与人才房均出台了管理办法的征求意见稿。其中，公租房与安居型商品房主要针对具有深圳户籍的中低收入家庭，而人才房主要针对深圳市政府认定的各类人才，且人才房可租可购。试想，一旦上述管理办法真正落地，那么未来在深圳，决定继续购买商品房的人群，与之前相比可能出现明显缩水。

我们再以北京市为例。在2018年，有好几家很多年没有集中分房的部委，开始较大规模地提供集资建房了。也有更多的高校获得住建部的批准，可以集资建房了。此外，目前北京市似乎也在明显加大对公租房与安居型商品房的供给。

调控思路之二，是要通过以房地产税为代表的政策组合，来将闲置的二手房逐渐逼入市场。

一线城市的房地产新增供给虽然一直很少，但各城市的闲置住房其实规模很大。从这一角度来讲，虽然中美贸易摩擦加剧可能推迟房地产税的出台，房地产税是一定会来的。房地产税及其他政策（例如未来可能出台限制一个家庭能够享受到政策性优惠住房的套数的政策）出台的目的，是增加持有多套住房的家庭的持有成本，从而最终使得这些家庭出售部分手头囤积的住房，从而增加市场上的二手房供给。根据目前市场上传闻的一些房地产税版本，针对多套住房的房地产税税率是累进的，因此房地产持有数量越多，房地产导致的持有成本将会显著上升。

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