近年来国内证券业快速发展，国内股票、债券和期货市场规模体量已居世界前列。如何进一步构建开放、有活力、有韧性的资本市场？下一步有哪些举措？

“推动证券行业高质量发展，必须以落实供给侧结构性改革为主线，其中证券财富管理是金融供给侧结构性改革的重要方面。”中国证券业协会党委书记、执行副会长安青松6月5日在首届中韩资产管理高峰论坛上表示。

安青松提到，推动证券业财富管理落实供给侧结构性改革，应统筹做好六大方面工作：

一是拓展综合账户功能，建立统一账户体系。充分发挥证券公司多领域的财富归集能力，整合证券公司体系内融资融券、期权、基金、贵金属等账户，拓展账户的交易、理财、投资、融资、支付等基础功能，提升账户使用的便捷度和客户体验；

二是探索账户管理业务，推进业务转型发展。结合欧美市场账户管理业务的发展经验，在现有制度框架下，进一步优化完善相关业务规则，为证券公司开展账户管理业务提供业务界定、业务资质、业务规范以及内控管理等方面的制度指引；

三是丰富考核与收费模式，提升投资研究能力。支持证券公司发挥自身在权益类、固定收益类等领域的投研核心能力，允许针对不同需求的客户提供不同的收费与服务模式，逐步脱离单纯基于产品规模和收入考核，转向更多基于客户获取收益率情况考核财富管理业务人员；

四是充实财富管理功能，满足居民投资需求。鼓励证券公司财富管理业务回归组合投资本源，支持开发配置商品、股权、债权等多元化资产的风险配置产品，支持推出部分挂钩指数、利率、汇率等风险管理工具的市场中性产品，制定、完善MOM、ETF、FOF产品规则，研究制定、优化结构化产品规则，整合不同风险偏好的投资者，通过行业机构的产品创新，填补商业银行保本理财退出后留下的需求缺口；

五是探索管理型投资顾问，解决投资、产品错配困境。针对市场长期存在的金融产品盈利而投资者不赚钱的问题，推动证券公司开展管理型投资顾问试点，通过集中的后台研究、代理申赎、系统化投资操作支持，弱化投资者高买低卖冲动，稳定零售投资者行为和资金期限；

六是强化科技赋能与运用，加快财富管理平台建设。

目前我国证券行业发展情况如何？从数据来看，截至2018年底我国有131家证券公司，总资产6.26万亿元，净资产1.89万亿元，分别比2008年上升了422%、427%。

不过，与国际大型金融机构相比，仍有不小差距。以头部券商为例，“国内规模最大的中信证券2018年底总资产6331亿元，为同期高盛集团（6.28万亿元）的十分之一；净资产1254亿元，为高盛的三分之一；净资产收益率6.3%，约为高盛（11.6%）的一半。”安青松提到。

具体体现在，一是资产规模小、净资产收益率低。数据显示，我国金融体系中，证券行业总资产、净利润占比仅为2.04%和5.14%；与同期美国投行的58.48万亿元总资产、6万亿元净资产、6594亿元净利润存在显著差距。行业净资产收益率整体偏低，2018年仅为3.5%，远低于境内商业银行13%和同期美国投行11.7%的水平；2018年行业杠杆倍数3.3倍，与同期美国投行10倍、日本投行15倍存在显著差异，资本效率的不同是影响净资产收益率水平的重要原因之一。

二是券商各项业务存在通道化、同质化严重的情况。具体体现为：经纪业务通道化，主要业务仅限于转发交易指令，服务单一，佣金低廉；投行业务通道化，主要业务是满足监管部门对发行材料的免责性合规审查，缺乏应当具备的价值发现能力、估值定价能力、风险管理能力、资源配置能力。财富管理通道化，从结构上看，一对一定向业务、投资单一标的的类发行项目等占比80%以上，并未发挥资产管理通过资产组合和产品结构管理风险特征，满足不同投资者风险偏好的作用。

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