早在收购MP & Silva公司之初的2016年3月，暴风集团及其实际控制人冯鑫与光大资本曾签下回购协议，约定浸鑫基金收购MP & Silva后，A股上市的暴风集团应在18个月内尽快完成最终收购——由暴风集团收购浸鑫基金52.03亿元全部份额，间接获得MP & Silva公司控制权，按这个方案，上市公司和股民埋单，所有参与浸鑫基金的投资方获利退出。

资本方设想的理想收购时间点是2017年11月，如果暴风集团此时顺利并购MP & Silva公司，一年后并购标的破产倒闭，那么出现的“巨坑”就得A股投资者集体埋单。

事实上，在A股市场，类似光大资本和暴风集团这样“割韭菜”的情况并不少见。以往上市公司往往热衷于并购，且给予被并购标的相当高的溢价。而在被并购标的中，上市公司实际控制人等利益相关人，不少已配合各路资本提前埋伏，即便被并购标的后期业绩表现不如预期，前者早已赚得盆满钵满，而留下的“坑”往往通过上市公司市值蒸发来填平，也就是让全体中小投资者埋单。

因此，针对资本方联合上市公司实际控制人试图“割韭菜”的现象，监管层不应坐视不管。一旦坐实，除了严惩相关责任人之外，还需畅通广大中小投资者索赔渠道和机制。去年底，上市公司集体开启商誉减持浪潮，绝大部分就是因为并购标的业绩不达预期，而这其中多少涉嫌利益输送，值得严查。监管的目的在于，让上市公司在并购过程中，不敢再有“割韭菜”思维。

此次暴风集团联合光大资本试图“割韭菜”事件，也是一次投资者风险教育样板。此前，上市公司一讲故事、包装“高大上”的并购标的，往往就能在二级市场迎来追捧，股价水涨船高。未来，投资者应该擦亮眼睛，不能完全将“踩雷”归咎于对方，加强自身辨识能力与价值投资意识也十分重要。

(作者系第一财经评论员）

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