直播行业又迎来新的财报季，近日陌陌、YY欢聚时代接连发布2019年Q1财报，虽然两家公司在业务主体和营收架构上都有不少相同之处，但在直播用户增速放缓的大背景下，两家公司在战略方向上走向不同的道路，一个聚焦中国市场，基于社交链路、社交关系探索增值服务，一个选择出海进行全球化社交媒体布局。

直播业务增长放缓

从财报来看，陌陌和YY都主要依靠直播赚钱，但直播业务进入瓶颈期，用户数量面临天花板。

在陌陌的营收占比中，直播仍是大头，无论是整体收入还是直播收入都出现了增长放缓的现象。

财报显示，陌陌净营收为人民币37.229亿元，同比增长35%。对比来看，2018年全年整体营收增速为51%。具体到直播收入来看，Q1陌陌直播服务营收26.894亿元，同比增长了14%，增速低于上一季度的36%，低于去年同期的75%。

从MAU来看，陌陌的月活用户一直保持着增长，在2018年第一季度，陌陌的月活用户数超过了一亿人次，但是在随后几个季度月活用户的增长速度回落。本季度，公司的月活用户数达到1.14亿人次，但增速继续下滑，环比增长率只有0.88%。

老虎证券投研团队告诉第一财经，“作为一家互联网公司，月活用户可以说是公司的生命线，月活用户能否稳定持续的增长在某种意义上来说与公司是否能够盈利同等重要。月活用户数的增长是原因，而公司的盈利是经营的结果。所以从这一点来看，公司月活用户增速下滑并是一个非常不好的信号。”

以直播为主要营收的YY欢聚时代，上季度净利润同比下滑7.6%，营收增速也有所放缓。通过一系列资本收购和全球化出海战略，2019年Q1财报表现亮眼，总收入和净利润都大幅增长。

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