国泰君安指出，看好煤价和利润超预期，支撑板块估值回升。(1）煤价超预期：—安全检查强化收紧边际供给。陕西省安全检查延后两个月，发改委发布化解过剩产能新政，超产治理将继续强化，边际供给收窄下陕西、内蒙坑口煤价持续上涨，结合相对较强需求和中性库存，煤价预计仍将强势。(2）盈利超预期——利润表存二度改善空间。煤价高位稳健之下，行业第一阶段盈利修复基本完成，但现金流量表和资产负债表仍在修复中，未来年份将逐渐看到资产负债率、财务费用、资产减值的持续下降，带动利润表的二次修复。(3）二季报利润增速回升将是催化，看好板块估值回升。从煤价跌幅收窄、财务费用下降、增值税下调三个方面，看好板块二季度利润增速回升，板块估值仍在历史低位，存进一步回升空间。

该机构建议投资者可以从四维度优选投资标的：（1）因产量影响过往季度业绩，但在未来会逐渐恢复，陕西煤业、兖州煤业；（2）财务费用资产减值改善明显，淮北矿业、 山煤国际、中煤能源。（3）煤价下跌对利润下行影响较小得到验证，长期来看盈利更加稳健，中国神华；4）估值回升中的国企改革主题投资机会， 西山煤电、潞安环能、阳泉煤业。

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