今年5月5日，茅台集团营销公司正式揭牌。按照官方宣布的，新成立的集团营销公司将重在“用好增量、管好存量、加强管控、统筹市场”，与社会渠道实现错位发展，与原有营销体系互为补充。据悉，下一步，茅台集团营销公司将重点针对团购、商超等终端客户开展工作。

支撑了上市公司贵州茅台近九成营收的茅台酒，同时也是整个茅台集团销售额最大的酒类产品。因此，虽说这次是集团层面的营销公司成立，但不可避免也会牵涉到茅台酒渠道的后续统筹。

或让李保芳本人始料不及的是，茅台集团营销公司最先出现的阻力，竟不是来源于茅台酒的经销商层面，而是资本市场。投资者纷纷用脚投票，这也导致贵州茅台二级市场5月6日大跌6.98%。

投资者忧虑的是，作为控股股东的茅台集团成立营销公司并全资控股情况下，或将全盘直销经营上市公司贵州茅台的茅台酒配额。这种情况之下，原本属于上市公司的收入，反而是转移至集团层面，上市公司股东利益可能受损。投资者的质疑也也引发上交所介入、问询。

时至今，距离上交所的问询已过去半个月时间，茅台方面迟迟未作答复。第一财经记者也致电向贵州茅台董秘办咨询，但得到的回复是还在“统计”中。

“茅台渠道的扁平化改革，必然会动了原有大商的‘奶酪’，之间的博弈应该还在继续。应该说，李保芳的改革，意在加强茅台反腐，维护茅台品牌形象，打击违规行为。但不可否认的是，茅台渠道的扁平化改革，对茅台酒的消费者有好处。”白酒分析师蔡学飞表示。

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