5月21日早盘，ST板块延续4月中旬以来的跌停潮。截至发稿，*ST瑞德、*ST飞马、*ST东网、*ST斯太、*ST秋林等近20只个股跌停，多只个股已连续十多个交易日跌停。

数据显示，该板块从4月18日至目前，指数累计跌幅30.69%。

随着年报季收官，一些业绩难看的ST股迎来宣判时刻。5月10日，深交所连续发布7条公告，对乐视网、千山药机、*ST龙力、*ST凯迪、金亚科技、*ST皇台、*ST德奥这7家公司作出暂停上市的决定。

5月17日，沪深交易所再度出手，分别对*ST海润、*ST上普、*ST华泽、*ST众和这4家公司作出终止上市的决定，还对*ST保千作出暂停上市的决定。

短短一周时间，就有12家上市公司被沪深交易所宣告暂停上市或终止上市。从这些企业的退市原因看，表面各异，却有一个共同点：不再符合上市标准。如*ST海润，是触及净资产、净利润和审计报告意见类型等三项强制退市标准，*ST华泽则是未能在法定期限内披露暂停上市后的首个年度报告，*ST众和触及暂停上市后首个年度报告显示公司净利润及净资产为负值。

对此，有分析认为，这跟“披星戴帽”公司披露2018年报业绩爆雷、壳资源价值下降等因素有关。

A股2018年年报披露季的结束，带来了绩差公司的彻底忧愁。对于不少前年已经亏损去年再度亏损的上市公司而言，被交易所“ST处理后，股价随之下挫已经成为市场惯例。

合规性爆雷则是今年出现的一大新现象。除了非标意见之外，包括*ST康得等公司在内的不少ST公司接连收到交易所关注函，也正是因为潜在的合规性风险，更有不少公司都正在或者已经遭遇监管立案调查。

此外，壳资源的贬值，一方面与A股退市制度趋向严格、科创板提速推进等有关，另一方面也来自于A股市场并购重组的难度得加大。无论从此前的监管政策层面，还是从民营企业的融资成本层面来看，ST公司要想实现“乌鸡变凤凰”，较前些年需要缴纳10多亿元“壳费”相比，已经判若云泥。

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