伴随指数增强投资的发展，ETF也逐渐成为投资者关注的量化品种，由于ETF投资的精细度要求更高、风险点也更多、系统要求也更高等等，门槛也就更高一些。ETF的投资有两种方式：全复制和抽样复制两种方式，其中抽样复制的难度更大一些。随着市场股票数量越来越多以及市场效率的提升，ETF势必成为市场的趋势。

科创板企业的估值问题是一大难点

第一财经：科创板并试点注册制改革是最近备受关注的话题，首轮科创基金发行火热，未来科创板基金将如何参与科创板？科创主题基金与科创板基金有何区别？与原有的基金相比，科创板基金有哪些额外的风险？

王保合：科创板应该说是当前市场上大家非常关注的一个板块，富国基金投入了很多的力量，包括研究和系统平台的建设。科创板首先是国家战略的板块，它会优先扶持国家战略，拥有核心技术，以及技术研发能力的企业。同时，国家针对科创板也会看到它设计了一些新的交易制度，这些制度在某种意义上跟传统的板块相比的话，它是与国际更加接轨，比如像我们的涨跌停板制度，比如我们上市公司的一种退出机制，比如投资者门槛这样的机制都是与国外相互接轨的。基金公司作为一个专业的投资人，特别是在科创板上针对中小投资者，它是有投资门槛的，基金公司更应该去让中小投资者也能够分享到科创板的投资机会。我想各家基金公司都在这方面做了大量的布局，富国基金在研究一个课题，：科创板的上市公司如何进行估值，科创板的上市公司的盈利能力都是没有实现的，这类公司如何进行估值，它跟传统的企业是不一样的，这就给我们提出了一个新的问题。我们目前已经向证监会申报了两支公募的科创板相关的产品，其中一支是开放式的，一支是封闭式的。开放式的这支科创板基金目前已经完成了发行和认购，市场的热情非常高，采用了比例配售，配售的比例只有5%。主要是在主动投资这边。

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