温州商人杨剑的资本市场梦一波三折。

去年11月，中梁控股集团有限公司（简称“中梁”）向港交所提交IPO招股书，正式启动上市之路。第一财经查阅发现，该资料于2019年5月14日被港交所判定为没有进展，目前为“失效”状态。

按港交所规定，递交IPO资料后，若超过6个月还未上市，根据程序会显示为失效，需递交新的财务资料。

中梁回应称，公司上市进程目前还在有序推进中，现在为配合要求更新相关数据，具体更新时间以港交所网站为准。

过去几年，中梁在高杠杆下一路狂奔，跻身千亿阵营。据克而瑞数据，2015年中梁销售额168亿，2016年337亿，2017年758亿，2018年1288.7亿。但作为TOP30房企中唯一未上市公司，中梁董事长杨剑对于登陆资本市场拥有势在必得的雄心。

早在2018年5月初，中梁便启动港股IPO，不过很快就因为CFO罗俊的辞职而横生波折。CFO在上市关键时刻去职，中梁财务问题被放至聚光灯下。据招股书，过去三年及2018年上半年，中梁借款平均实际利率分别为13.4% 、12.4%、9.9%及9.0%，依旧属于业内较高水平。

从负债看，2015年、2016年、2017年中梁流动负债总额分别为103.87亿元、351.35亿元和796.81亿元，截至2018年6月30日，这一数字为1184.2亿元。对应的2015年、2016年、2017年净负债率分别是1335%、1790.2%、339.5%。

此外，截至2015年、2016年及2017年12月31日以及2018年6月30日，中梁的流动比率分别为1.3、1.3、1.2及1.1倍，短期偿债能力表现中等。

高额负债源于中梁在过去几年启动的激进扩张节奏。资料显示，为实现规模扩张，中梁拿地力度颇大。2015年~2017年，中梁拿地数量分别是9幅、63幅和119幅。据克而瑞数据，2018年其总土储货值达5271亿元，在房企中位列第20名。2019年前四个月，中梁拿地力度不减，新增货值达671.9亿元，位列第13名。

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