格力毛利率逼近苹果

从2018年的年报来看，当年格力电器的制造业毛利率为34.11%，其中空调产品为36.48%，这个毛利率水平逼近苹果公司（AAPL）的38%。

另一方面，董明珠多次为员工加薪，2018年的“人工工资”同比增长11.35%至49.89亿元，占营业成本的4.56%，但相对2017年5.41%的比例要低一些。

产品定价相对便宜的美的集团，毛利率自然也低一些，制造业整体毛利率只有29.16%，其中暖通空调产品为30.63%，比格力低近6个百分点。“2018年度，主营业务成本主要为材料成本及人工成本，占主营业务成本总额超过80%。”美的集团并未披露人工成本的单独数据。

空调收入占比来看，格力电器2018年为1556.82亿元，占总收入的78.58%；美的集团为1093.95亿元，占主营业务收入的42.13%。销售净利润率方面来看，格力电器为14.05%，远高于美的集团的8.34%。

对此，上海某知名私募人士向第一财经记者表示，格力其实就是空调太赚钱了，不管是公司还是经销商层面，过去多元化不能说成功，但空调已经保证了业绩增速。美的则多元化实现业务均衡，但让整体效率降低，这对任何一家家电企业都是如此。

格力电器表示，2019年要在5G手机技术研究上实现突破，为格力5G手机推出奠定基础；同时加快推进芯片技术研究和芯片产品研发进度，聚焦芯片可靠性及算法研究，完成自研芯片的全面替代。

2019年4月8日晚间格力电器公告称，珠海国资委控制的格力集团拟通过公开征集受让方的方式协议转让格力集团持有的格力电器总股本15%的股票。这个消息使得4月格力电器涨幅远高于其他白电企业竞争对手。

华泰证券等多家国内券商对格力电器维持“买入”评级。不过，公布年报后，花旗分析师下调其评级，目标价由58元下调至47元，因其2018年派息比率48%低于去年的60%，且全年业绩表现欠佳。

相关报道: