近期，A股迎来连续震荡调整。截至4月29日收盘，三大股指继续杀跌。尽管如此，29日，北向资金净流入50.68亿元，结束此前连续5个交易净流出，其中沪股通净流入41.13亿元，深股通净流入9.55亿元。

4月以来，北上资金持续净流出。4月25日，外资通过陆股通连续第4个交易日净卖出，4月以来净流出金额超过200亿元，创下2015年8月以来单月最大净流出。

除了持续发酵的“真假外资之辩”，目前市场最关心的是在估值调整后，北上资金是否会继续回流？股指期货进一步常态化将如何影响市场？

“真外资”占主导

瑞银中国证券业务主管房东明近日在接受第一财经记者采访时表示，4月北上资金呈现净流出状态，但对市场影响很有限，外资的整体占比仅2%~3%，对市场方向没有很大影响。“外资之所以近期净流出，主要是A股今年涨幅已经较高，不仅是外资，中资机构对此也有类似判断。目前，多空势力相对均衡。”

此外，不论真、假外资，只要在合规的基础上进行投资，并无伤大雅。“只要不是集体用账户操纵，其实通过陆股通投资A股并不会违规，在香港市场配资再通过陆股通投资A股也不少见。”一位此前在香港某券商任职的私募高管对第一财经记者表示，“香港是自由港，各种加杠杆的做法比境内更加丰富，涡轮、新股配资等做法有很长的历史，当然从事融资和配资业务的都是监管批准的持牌机构，经历了亚洲金融风暴等事件的香港监管机构经验非常丰富，只要合规，并不会限制相关配资、融资行为。”

房东明称，券商一般会根据基金的战略，为投资组合提供融资，保证金比例为25%，即4倍杠杆。“机构大多具备较强的风控能力，无需太过担心。但如果是个人客户，则需要考虑投资者适当性的问题。”

相关报道: