在企业良好财报及美国经济数据向好的推动下，上周纳指和标普500指数完成了对历史高点的超越。

不过，人们可能还没忘却，去年底在投资者对美国经济衰退的担忧中，美股在圣诞节前以近20%的区间跌幅完成了探底。

当然，如今的市场环境与去年底不可同日而语：美联储立场由鹰转鸽，美国经济陷入衰退的可能性减弱；同时，国际贸易形势有所变化，全球经济放缓压力增大，并对企业盈利增速造成不小影响。

更为鸽派的美联储

美联储的货币政策转向被大部分分析师视为美股重回巅峰的主要因素。

去年深秋，美联储依然执着于渐进式加息的模式中，虽然加息会一定程度上抑制经济，但可以防止通胀意外加速，特别是在当时油价刷新四年高位，美国失业率回到了历史低位的背景下。去年9月20日，标普500指数刷新了当时的历史高位，仅仅一周后美联储宣布了近两年的第七次加息。

随后市场突然变得紧张和焦虑起来，投资者担心美联储加息节奏过快，可能将美国经济带向衰退。富国银行基金组合经理帕特尔（Margie Patel）表示，虽然当时股指依然在上涨，但他已经非常谨慎，有不少美联储货币政策过紧的信号出现，比如房地产和汽车销售表现疲弱，而在股票市场，时不时会出现个别板块无理由的暴跌。

去年12月20日，美联储不顾美国总统特朗普多次施压，再次将联邦基金利率上调25基点，美联储议息会议（FOMC）官员预期2019年将继续加息两次，美股“飞流直下”迈向熊市。

金融市场的动荡让美联储最终选择让步，美联储主席鲍威尔在今年1月初出席美国经济协会举办的联合访问活动时“改口”，称加息没有预设路径，货币政策将取决于数据。而在3月会议纪要中，美联储暗示年内不再加息，并计划9月结束缩减资产负债表计划。并表示在即将到来的美联储议息会议上，官员们依然会继续关注潜在的风险。

相关报道: