上述规则调整带来的实际市场影响如何？据国泰君安测算，以4月19日收盘价为例，开仓一手中证500指数期货1905（IC1905）合约对应交易所保证金需13.86万元，较调整前降低3.47万元。

改善流动性，引导更多中长期资金入市

“此次调整是进一步优化股指期货交易运行、恢复常态化交易管理、促进市场功能发挥的积极举措，有利于进一步满足投资者风险管理需求，引导更多中长期资金进入资本市场。”中金所表示。

政策出台时间加快、频率缩短、力度加大。2017年2月第一次期指政策调整放松后，时隔7个月出现第二次放松，而从第二次放松到2018年12月3日第三次放松的间隔将近15个月，此次政策调整距离上次则仅仅过去4个多月。

据市场统计，2018年前11个月，股指期货成交额较2017年同期增长68%，占沪深两市成交金额的8.0%，较2017年3.9%的交易额占比有所提升。

业内认为，从此次措施带来的影响来看，保证金降低，产品的现货持仓将进一步增加，量化对冲产品的资金使用效率将进一步提升。

当前市场已经体现出一定利好因素，例如各指数点位出现明显上涨。在此情况下，国泰君安认为，交易制度的优化有利于降低交易成本，减少冲击成本，增加市场的流动性与活跃度，从而促进机构投资者进入期指市场进行风险管理；有利于引导更多中长期资金进入资本市场，促进产品创新，更好满足各类投资者的需要。

“有助于提升A股市场对绝对收益资金的吸引力，量化基金、保险、养老金、职业年金等中长线资金入市值得期待。”袁广平表示。

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