货币宽松短期或不加码

随着经济企稳信号的进一步释放，各大机构认为，货币政策的宽松加码空间可能会较早前受到一定限制。

德国商业银行亚洲高级经济学家周浩告诉第一财经记者，短期来看，进一步扩大货币宽松的政策空间有限，当前货币政策是否足以稳定经济还有待观察，但进一步降准的可能性很小。

摩根资产亚洲首席策略师许长泰对记者称，全年稳经济的总基调不会变，但新增刺激政策则需要进一步观望。“今年的GDP增速目标为6%~6.5%，而一季度数据已经接近了区间上沿。央行对降准会更有耐心，可能会运用其他更为低调的工具。”

“我们仍维持对今年再降准150个基点的预判，但时点可能有所延后。这可能要基于股市的表现，如果股市上涨持续，那么降准可能会推迟，或由更为低调的货币政策工具取代。”野村大中华区首席经济学家陆挺也告诉记者。

陆挺认为，预计今年不会下调存贷款基准利率，但央行正呼吁进一步推动利率市场化改革。“利率市场化改革今年有望加速，央行货币政策执行框架可能转向一个更以利率为基础的机制，并强化利率传导机制。”

4月12日，央行货币政策委员会召开2019年第一季度（总第84次）例会。会议指出，稳健的货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”，同时保持流动性合理充裕，广义货币M2和社会融资规模增速要与国内生产总值名义增速相匹配。

相关数据显示，今年3月，M2同比增速为8.6%，分别比上月末和上年同期提高0.6个和0.4个百分点；同时，M1同比增长4.6%，增速较上月末大幅提高2.6个百分点；3月当月，社会融资规模大幅增加近2.9万亿元，同比多增1.3万亿元，3月末，社融存量同比增速达到10.7%。

央行调查统计司原司长盛松成对记者表示，当经济企稳时再降准，容易推高通胀，也容易引发资金大量流向房地产。“降准的意义是为了解决实体经济融资难融资贵。如果降准后，资金仍然留在金融市场，而没有流向实体经济尤其是中小微企业，反而有可能助推金融脱实向虚。”

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