北京时间4月17日凌晨，中概股公司优信(UXIN.US)遭遇J Capital Research（美奇金投资）做空，股价最高暴跌52.79%，盘中暂停交易，恢复交易后当日振幅高达60.98%，收跌于36.07%，股价跌至1.95美元，总市值仅剩5.7亿美元。

2018年6月27日在美国纳斯达克上市时，优信发行价为9美元，总市值27.61亿美元。上市之前，优信最后一轮融资约2.5亿美元，估值约32亿美元。持续走低的市值背后，原因包括二手车非标品的行业特点、二手车电商B2B2C模式面临C2C模式的挑战、烧钱补贴导致现金流难持续等多方面。

做空与否认

此次发布优信调研报告的主体J Capital，在其英文版官网首页头版附有做空优信报告，措辞严厉，并将看空优信的理由归纳为几个方面——虚高的交易、隐藏的债务、内部人员抽取大额佣金、虚假的交易记录、夸大的库存等。此外，针对于优信创始人戴琨，报告指出，其个人瞒天过海将2.8亿美元从公司转移至个人。

具体来讲,报告指出,Uxin提出了最复杂的隐瞒销量的策略:它让中国各地的汽车经销商都赚了一笔,使用特殊销售点(POS机等)通过优信账户进行不相关销售,抬高销售额。爱分析方面人士对第一财经记者表示，二手车行业内部贪腐、虚假交易、以及夸大库存等动作非常好操作，如果公司高层不予以管制的话，基本目前市场内的平台都会存在这些问题。

另外，做空报告指出，如果优信方面数据真实——即其在2018年共售出814,498辆汽车，销量达到814,498辆，在中国网上二手车销售占比高达59%的话，那么中国整个二手车市场的销量将会超过美国。据第一财经记者了解，目前世界范围内，美国仍为最大的汽车市场，并在多年历史发展中建立起比较完善的二手车链条。

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