上述配股公告显示，随着近年来河钢股份经营规模的逐步扩大，公司的负债规模也随之提高。截至2018年9月30日，公司合并口径资产负债率为71.61%。即使与宝钢股份（600019.SH）和包钢股份（600010.SH）等行业龙头47.60%和64.82%的资产负债率相比，河钢股份的债务负担相对较重。

若将此次募集资金中80亿元全部用于偿还有息负债，以2018年9月30日公司财务数据为基础，河钢股份的合并口径资产负债率将相应下降至67.73%。

配股年内火热背后因素

定增、可转债、配股……从多种上市公司再融资手段来看，配股并非首选，在再融资新规出台后，定增一度遇冷，上市公司转而选择可转债。

而配股预案在年内相继发布，业内人士认为，选择配股的融资方式，与时机和公司所处行业地位关联程度较高。

年初至今市场回暖，A股涨幅较大。东方财富数据显示，上证指数从去年12月底的2494点上涨至近3300点，市场累计涨幅超过30%。

在此情况下，上市公司配股动力较强。“市场整体交投活跃，提供了较好的融资环境，上市公司普遍的市值处在上升过程。市值变高以后，需要支付的配股对价也变小。”中邮证券首席策略分析师程毅敏对第一财经记者表示。

其次，从再融资本身来看，再融资新规出台后，定增市场降温，而可转债需要支付部分利息，另一方面需要一个有利环境。有市场分析人士对记者表示，从国内来看，股权融资成本要低于债券融资成本，从这个角度来看，在市场活跃的情况下，股权融资成为首选。

“受再融资新政的约束，上市公司对定增等再融资策略的需求降低，但是上市公司仍有较大的融资需求，加之A股市场的配股审核难度低于定增，因此配股融资成为上市公司青睐的近期策略。”如是金融研究院高级研究员葛寿净对记者表示，他同时表示，公司的融资需求、再融资新政、趋于严格的定向增发监管与审核程序为上市公司选择配股的主要原因，未来可能有更多的公司会转向配股进行再融资。

从公司发展本身来看，强大的资本优势也将为其发展乃至转型提供强大后盾。“从现在的市场和行业来看，如果不是行业当中数一数二的地位，被边缘化的可能性非常高，吸纳资本的机会对于公司来说非常宝贵。同时，实业投资风险大于虚拟投资，上市公司未雨绸缪把资金融到手，转型也具有资本优势。”程毅敏表示。

不过，值得注意的是，上述市场分析人士认为，停止配股的情况年内还将结构性出现，一旦窗口期关闭，部分公司效益、股东回报并非十分明确，放弃配股的认购者增加，上市公司可能无法完成再融资过程。

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