此后，徐忠刊于《经济研究》的3万字长文《新时代背景下现代金融体系与国家治理体系现代化》，全面阐述政府与市场、金融和财政的关系。在他看来，财政政策与货币政策的冲突仍较多，财政与金融关系的失衡仍然存在。

徐忠认为，中国的财政体制脱胎于计划体制，财政政策制定实际是分散在多个部门，各部门往往从自身立场出发制定政策，公共财政的现代国家治理体制还没有建立起来。金融危机反映出，每个经济体都要防止政府乱花钱。从预算的角度来讲，预算制定、预算批准、预算执行和事后监督，都要建立足够好的制衡关系。

徐忠表示，在当前形势下，财政政策大有可为。要真正发挥逆周期宏观调控职能，应做好以下几件事情：一是对小微企业、创新企业的减税政策要落到实处；二是在控制新增地方政府性债务规模的同时，中央财政的赤字率要高于去年而不是低于去年；三是金融去杠杆面临资本不足的约束，必须以财政资金充实国有金融机构的资本金，并完善公司治理，才能保证金融服务实体经济的能力不被削弱。治本之策，是加速推进中央与地方财政关系的改革，这对解决地方政府性债务风险、房地产泡沫问题至关重要。

此外，文章强调，建立统一规则的互联互通金融市场对于利率市场化和人民币国际化都非常重要。

2018年以来，减税的压力与日俱增。徐忠具有专业厚度、直言不讳的论点引发各界共鸣，对减税的关注和呼吁不断升温。

这一问题在今年两会得到了明确且直接的回应。今年《政府工作报告》提出，全年减轻企业税收和社保缴费负担近2万亿元。同时，明确了降低增值税税率、下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例等具体措施，堪称“史上最大规模”的减税降费。

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