一个市场是否可以被纳入彭博巴克莱全球综合指数，需要满足数项基本条件，包括该市场必须具备投资级评级，货币必须可自由交易、兑换、对冲，并且没有资本管制。得益于中国人民银行、财政部和国家税务总局完善相关配套措施，以及中国持续开放其债券市场的努力获得全球投资者的一致认可，人民币计价的中国债券才得以满足纳入该指数的硬性条件。

那么，中国债券市场的下一个阶段，以及今后的发展道路将会如何？我们认为这将取决于四大因素：

1、市场流动性：随着境外投资者参与度提高，中国债券市场的流动性将逐渐改善。为此，银行、券商和投资机构等国内市场参与者需树立 “卖方”心态并加强做市能力。

2、信用体系改革：随着外国评级机构逐步在中国债券市场开展业务，中国需改善其信用评级体系以便与全球标准接轨。这对于下一步中国信用债能否被纳入彭博巴克莱全球综合指数至关重要。

3、对冲工具：国际投资者在投资中国债券的同时需要金融衍生品和合适的工具对冲外汇风险。我们对于中国人民银行高层最近表态将提供充足的金融对冲工具，以便投资者有效管理风险作为今年的关键任务之一感到欢欣鼓舞。

4、操作性问题：彭博今年2月在新加坡和中国香港开展的一项投资者调研显示，一些操作层面的问题仍然是境外投资者投资中国债券市场的主要顾虑之一。这些操作层面顾虑包括全球托管机构是否准备就绪、交易时间以及债券通机制进一步完善等。

中国被纳入指数彰显了全球投资者对中国债市的信心，也是中国债券市场发展过程中一座里程碑。我们很高兴能携手全球投资者共同创造并参与这一重要时刻，也为能助力中国债券市场走向全球舞台而自豪。今天，中国债券市场进入新阶段，我们也期待它在未来迎来更多新的发展。（作者系彭博中国总裁）

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