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彭博中国总裁李冰:中国债券市场进入新阶段

2019-04-01 18:05:44    第一财经  参与评论()人

今天(4月1日),中国债券市场即将进入全新阶段。这个规模高达13万亿美元,仅次于美国和日本的全球第三大债券市场如今已在市场监管、市场准入、投资者需求和业绩基准等四大方面均具备了更有利的条件,即将迎来爆发式增长。

从这个月起,人民币计价的中国国债和政策性银行债券开始被纳入彭博巴克莱全球综合指数,并在20个月内分步完成。彭博巴克莱全球综合指数是衡量全球投资级债券的重要基准,覆盖24个本币债券市场,中国债券被纳入这一指数在多个层面都具有重要意义。

被完全纳入该指数后,人民币计价的中国债券将成为继美元、欧元和日元之后的第四大计价货币债券(约占该指数总市值的6%)。这是自欧元被纳入以来,这项全球综合指数发生的最大变化,其潜在的巨大影响不言而喻。

中国债券市场的回报率在全球范围内属于领先地位,2018年彭博巴克莱中国综合指数的总回报达到3.45%,而同期美国综合指数的总回报是0.01%。然而,外国投资者配置中国境内债券尚处于起步阶段,目前持有比例只有约2%。

最新数据表明,过去数月国内基金管理行业不断增长,越来越多的国际投资者正在进入中国市场。彭博汇编的数据显示,境外投资者在今年1~2月买入中国政策性银行债券的规模达到608亿元人民币,几乎相当于去年同期的六倍。流动性在过去一年也有所改善,国债和政策性银行债券的交易日益活跃。

中国纳入彭博全球指数并非一蹴而就。这一过程伴随着中国金融改革的不断深化以及中国资本市场透明度的不断提升。2016年,彭博在指数治理过程中率先提出有关在全球指数中纳入中国债券的议题。2017年,我们更新了中国综合指数(其中也包含信用债)的纳入规则,并于同年3月推出了四只涵盖中国市场的指数。去年,我们成为全球首家确定将中国债市纳入全球基准指数的指数供应商,并宣布将于2019年4月正式启动纳入。

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