继昨日大跌后，科创板“影子股”今日早盘继续下挫，截至发稿，创维数字、联明股份跌超4%，天壕环境跌近8%。

昨日，上证综指收盘跌1.5%，失守3000点，科创板影子股深度回调，誉衡药业、软控股份、天壕环境、银邦股份、空港股份、华胜天成跌停。创投题材跟风下挫，通产丽星触及跌停，鲁信创投逼近跌停，电广传媒、张江高科跌逾8%。

3月22日晚间，上交所披露首批9家科创板受理公司名单，晶晨股份、睿创微纳、天奈科技、江苏北人、利元亨、容百科技、和舰芯片、安翰科技以及科前生物成为“宠儿”，与此相关的影子股引来资金的高度关注。

浙江以太投资管理有限公司基金经理庞春认为，首批科创企业名单出炉的前两个交易日对相关影子股的影响较大，而热度的持续性需要看市场能否形成龙头以及连板情况，这体现了炒作阶段资金的认可程度，市场会在近两天给出答案。另需注意的是，受理不代表成功登陆，后续还需经过审核问询、上市审议、证监会注册、发行上市四道关卡，随着流程的推进和披露，预计后期市场会反复脉冲。而“明星级”公司尚未出现在首批受理的名单中，随着后续“明星级”科创公司受理的披露，影子股炒作大概率会扩散。

不过也有业内人士提醒，参与题材炒作的风险较高。某公募基金研究员认为，一方面，随着指数连续上涨告一段落，市场情绪有所回落，更加关注个股基本面，纯题材炒作的可持续不是很强；另一方面，随着外围股市下跌，市场可能出现一定调整，波动性加大，参与短期博弈的难度也增大。对于个人投资者而言，如果事先持有相关影子股，可以适当待涨后卖出，如果没有，则不宜追高买入。

东北证券研究总监付立春表示，首批科创板企业的行业地位、规模大小、经营情况、硬科技含量等均低于预期，是否能够顺利上市还不确定，在相关概念火热的同时，投资者也保持理性。

付立春认为，由于科创板极高的关注度，不论一级市场还是二级市场，科创板的概念股受到资金的追捧。从资金面看，概念股在未来相当长一段时间享受到高溢价。但从资产端来看，申报企业的规模、质量不匹配，容易引起市场剧烈波动。

从短期趋势、资金、市场预期来看，影子股确实有上涨潜力，因为科创板的政策高度、市场关注度都很高，所以每一次重大进展都会有资金追捧，造成相关股票上涨。但从长期价值、基本面、实质来看，科创板市场化定价询价机制的实施，定价、涨幅也将回归理性，意味着影子股是否能够获利、获利多少还不确定，相关概念股的价值可能虚高，存在回调的空间。

下一步的市场热点在哪儿？

随着科创板企业的陆续申报，资金对科创概念相关股票的追捧路径也逐步清晰。从最初的创投概念股到当下的科创影子股，下一步的市场热点在哪儿？

金鼎资产董事长龙灏表示，创投概念的炒作虽然不会完全“熄火”，但下一步市场焦点可能集中在科创板上市企业的母公司，以及主板与科创板公司同行业估值的炒作。不过，随着政策对科技企业的扶持及金融供给侧改革的深入，整体上科技股将迎来牛市。

龙灏还特别提到，游资在参与科创板主题投资时通常会集中资金优势跟风炒作，特别是在近期对科创板影子股的捕捉上更为凶悍，普通投资者如果只是单纯追热点，在跟进过程中一定要把握快进快出的节奏，不可贪念。但是，机构投资者往往会利用自己更强大的调研能力，提前对部分科创板影子股进行跟踪与建仓，近期部分科技类个股调整时也不乏机构建仓动作，建议普通投资者跟踪。

对于A股整体走势，国寿安保基金则认为，海外风险可能进一步加剧市场波动，但A股此轮上涨的逻辑由自身主导，还不至于因此改变整体向上的大方向。不过急涨后的A股短期确实有休整的需要，叠加外资流出、重要股东减持、限售股解禁压力增大等因素，维持短期震荡判断。此外，科创板首批受理企业估值低于预期，使创业板估值短期承压。行业方面，震荡期间更加侧重结构性机会，一要积极捕捉强势板块回调带来的买入机会，如作为全年主线的科创和非银；二要重点关注滞涨板块的补涨及抗跌属性，如有改革预期的军工，以及估值低且政策放松的地产链等。

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