第一财经：不久前，市场上对美国经济有两种态度。一种观点认为，在今年下半年，经济和市场都会趋于稳定，因此下半年美联储会继续加息；但另一种观点则是，美国经济未来可能陷入衰退，因此美联储可能无法继续加息。

韦浩思：我认为美国今年不太可能进入衰退。IMF最新的预测显示，2019、2020年美国经济都不会陷入衰退，IMF维持对美国2019、2020年2.5%和1.8%的增速预期不变。但是市场定价已经显示，美联储加息的可能性下降，甚至2020年会出现降息。

第一财经：如何看待当前的金融市场情况？尽管市场情绪已经好转，但美股估值仍然较高。随着情绪好转，市场风险是否会再度加剧？

韦浩思：市场上总是难免存在各类风险。贸易不确定性可能会导致风险逆转，包括欧洲的一系列问题，如英国脱欧、意大利预算问题等，中东、东亚等地区的风险也始终存在，这些风险必须纳入考量。当前美股估值的确不低，但比起市场估值的调整，我更担心的是全球债务积聚问题。系统性风险更值得关注，其实债市估值过高比股市风险更大，当长期利率大幅攀升时，很多债务人将因此受到打击，这也会影响全球增长前景。

第一财经：美国的债务问题也比较严重，随着财政刺激政策的推行，美国债务的可持续性一直引发担忧。

韦浩思：美国债务问题的确值得担忧。近期研究显示，公共部门债务已经成了发达经济体的普遍问题。危机后，各国的债务率都不断上升。

政策空间收窄，应呵护增长

第一财经：各国应对下一场衰退的政策空间也越来越有限。

韦浩思：的确如此。因此保持增长（growth preservation）是很重要的议题，各国需要避免做有害增长的事情，一些政治因素都导致增长承压，例如英国脱欧、贸易摩擦、意大利预算问题，因此各国政治家需要扮演负责任的角色，降低对全球经济的负面冲击。

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