国际上将大麻植物中致幻成瘾的毒性成分四氢大麻酚（THC）含量低于0.3%，不具备毒品利用价值的大麻品种类型称为工业大麻。

产业政策方面，全球各政府均积极推动。国内方面，目前黑龙江、云南、吉林政府均已着手出台相关政策。

全球目前共有约30个国家种植工业大麻。其中，中国是最大的工业大麻生产和出口国，提供了全球近1/3的工业大麻产量。其他主要产区聚集在加拿大、印度、罗马尼亚（欧洲最大产区）、俄罗斯等地。种植工业大麻的主要产物为其纤维、种子和花朵，可广泛用于纺织、食品、工业配件、个人护理品以及萃取大麻油CBD等产品。据New Frontier Data 估计，2017年全球工业大麻产品销售额约为210亿元，预计在2020年将达到390亿元，对应CAGR为23%。根据Canopy Growth测算，潜在的全球工业大麻市场规模达5000亿美金。

据了解，我国自6千年前已开始工业大麻的种植，目前是全球领先的工业大麻种植、处理、加工及出口国。近年来，中国占据大约全球工业大麻种植面积的一半以及全球600余项工业大麻相关的专利的一半。2017年，国内工业大麻产值约为75亿元，超过全球产值的三分之一。据估计，2020年，国内工业大麻总产值将达到约105亿元（CAGR 11.87%）。

国海证券认为，随着海内外大麻合法化进程的不断加速，CBD在医用以及消费领域将得到更为广泛的应用。建议关注在工业大麻种植及加工领域具有布局及投资的上市公司

国金证券认为，短期内，工业大麻行业仍处在概念导入期，以主题性投资机会为主，在相关上市公司的收入与利润端短期内较难体现。中期来看，伴随国内政策的边际变化，以及相关产品的新应用场景出现，在催化股价表现的同时，企业收入及毛利会受产品落地的影响开始部分兑现。长期来看，大麻二酚提纯技术的升级对于产业的发展起着极其重要的作用。我们认为，继续加强对于工业大麻种植与加工技术的研究有利于该行业的发展。

投资机会方面，兴业证券建议重点关注A股工业大麻相关公司：顺灏股份、东风股份、银河生物、紫鑫药业、诚志股份、龙津药业、康恩贝、天津磁卡。

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