3月18日晚间，招商蛇口（001979）发布年报，公司2018年度实现营业收入882.78亿元，同比增16.25%；归母净利润152.40亿元，同比增长20.42 %；再次实现营收和净利润的双增长。2018年度招商蛇口计划现金分红每10股派7.80元现金（含税），现金分红比例再次超年度净利润的40%。招商蛇口上市以来，三年累计分红约150亿元。

重组上市三年 招商蛇口持续生长

2018年是招商蛇口整合上市后的第三个完整年度，也是招商蛇口实现大变革、大布局、大发展的一年。作为“中国领先的城市和园区综合开发运营服务商”，招商蛇口致力于成为人民美好生活承载者，以“前港-中区-后城”的综合发展模式向高质量发展转型，全面推动生活方式、生产方式以及城市功能的升级。

2018年房地产行业稳中有增，全年全国商品房销售面积17亿平方米，同比微增，商品房销售额实现15万亿，同比增长12.2%，增速较上年回落6.4个百分点。2018年房地产市场调控继续强调因城施策、分类调控以落实长效机制，随着各地政策的贯彻实施，市场出现明显分化。多数城市价格同比上涨，过半城市成交量同比下跌。

数据显示，2018年，招商蛇口在近60个城市及地区拥有在售项目214个，全年实现签约销售面积827.35万平方米，同比增加45.15%；累计实现签约销售金额1705.84亿元，同比增加51.26%。在资源获取方面，招商蛇口因城施策，投资策略稳健，深化协同发展，土地获取量质齐升。

2018年招商蛇口新增项目80个，扩充项目资源1357万平方米。新进入福州、南昌、湛江、徐州、温州、宜昌等城市，其中湛江招商国际邮轮港综合体项目的获取是“港城联动”的成功体现，在布局全方位邮轮母港生态圈的同时补充优质的项目资源；公司积极推进兼并收购，年内相继收购了东风汽车下属公司东风房地产80%的股权以及浙江润和房产集团有限公司100%股权及相关债权，进一步提升公司在华中以及华东市场的资源储备。

招商蛇口作为城市和园区综合开发运营服务商，其在园区开发建设方面蛇口模式不断发挥其外延力。借助蛇口、太子湾的示范作用以及前海片区政企合作的经验，公司通过与政府合作，参与或主导地方产业新城项目的开发建设。2018年2月8日，常熟市人民政府与公司签署《琴湖片区开发战略合作框架协议》，将与常熟市政府联合打造琴湖片区，优化产业布局、推动产业升级，筑造常熟琴湖新核心；2月12日，揭阳市人民政府和公司签署《关于共同开发揭阳滨海新区粤东新城合作框架协议》，共同开发揭阳滨海新区产城融合的重要区域——粤东新城，将其打造为政企合作的主要试验平台。公司积极协同招商局集团内资源，关注国家战略发展区域的机会，8月14日，与招商公路合资成立招商雄安公司，搭建雄安新区开发建设新平台；12月1日，跟随国家提振海南区域的战略步伐，参股招商局海南区域总部，快速响应海南制度创新与实践探索；公司积极推动中白工业园发展建设，签约吉布提老港改造项目，落子“一带一路”，践行国际合作光荣使命。

值得注意的是，报告期内，招商蛇口完成了对招商漳州的股权收购，增加了丰富的园区资源储备。通过漳厦片区的战略协同，未来将分享漳厦同城政策区位优势，提前锁定海西板块未来发展红利，进一步增强公司园区开发运营能力、区域综合发展能力。作为中国第一例获批的经营性人工岛，漳州双鱼岛项目将开发建设成为集休闲、娱乐、居住、养生于一体的全国旅游目的地、区域商娱中心与品质生活区，为公司带来可观的利润，再造“港区城”模式新典范。

招商局集团布局邮轮港口占据大部分市场份额，2018年全年，集团布局的上海、天津、厦门、深圳共接待出入境邮轮677艘次，占全国的71%；累计客流量409万人次，约占全国的84%。蛇口邮轮母港荣获“最佳邮轮港口服务”、“最具设计创意”两项大奖，全年靠泊邮轮89泊次，同比增加46%，邮轮客流量超36万人次，同比增加93%，母港服务各类旅客总客流量突破600万人次。招商蛇口承办第十三届中国邮轮产业发展大会暨国际邮轮博览会，国内外邮轮专家集聚深圳蛇口，共商中国邮轮产业创新升级。港城联动，布局深圳、厦门、上海、湛江、天津等沿海城市邮轮母港及综合配套，积极拓展十余个沿海城市与长江沿岸母港项目，纵横全国。

蛇口模式持续发力 业绩增长值得期待

重组上市以来，招商蛇口以“前港-中区-后城”综合发展模式（蛇口模式），实现邮轮、园区和社区三大板块业务协同发展。“前港-中区-后城”模式，是由港口的要素集聚，带动园区的产业发展，进而推动城市的升级、实现共同繁荣。公司作为城市和园区综合开发运营服务商，一方面开发人民美好生活的空间载体，另一方面提供人民美好生活的内容运营，通过综合发展深度实践与执行公司战略。

在产品维度上，综合发展是通过打造精品住宅、特色商业、联合办公、主题园区、邮轮母港、会展中心等产品线，实现生活方式、生产方式及城市功能的升级；在时间维度上，综合发展是兼顾短中长期业务发展需要，通过快周转、阶段性持有运营和长期持有运营三类项目比例的合理配置，实现公司经营性现金流的平衡；在空间维度上，综合发展是都市圈、省会城市、省内经济强市等不同定位城市的梯次聚焦、持续深耕。招商蛇口通过激发内部活力、优化城市及产业布局、强化内外协同、加速样板打造及复制、深化产融结合等方式，建立“美好生活圈”，做人民美好生活的承载者。

招商蛇口禀赋多项资源优势，招商局集团内的业务协同优势、独特的“前港-中区-后城”发展模式、粤港澳大湾区的战略资源优势、助力转型发展的探索创新精神，都是招商蛇口发展的基石和竞争优势。招商局集团作为招商蛇口控股股东和实际控制人综合实力强大，在全国乃至世界范围有较大的影响力和号召力，其拥有的外部协同资源给招商蛇口带来巨大的商业机会。经过40年蛇口工业区的建设运营，“蛇口模式”衍生出的“前港-中区-后城” 的综合发展模式，是在蛇口的开发与升级的过程中，自然形成的特色商业模式，是一种独特的港口、园区、城市三位一体综合发展模式，并在招商蛇口走向全国的过程中一次次被证明了其独特性。发展大湾区经济已是世界经济强国的“标配”，粤港澳大湾区承载着中国塑造区域发展新格局的重要使命。招商蛇口在大湾区的核心城市深圳的核心位置—蛇口、太子湾、前海、宝安国际会展中心区域拥有了大量待开发的优质资源，随着湾区发展不断，招商蛇口享受的独有的政策和战略区位优势将日益凸显。

随着《粤港澳大湾区发展规划纲要》的出台，粤港澳大湾区的开发建设将如火如荼。招商蛇口目前已在粤港澳大湾区的9个城市布局，其中大部分资源集中在深圳，包括从前海蛇口自贸区内的蛇口海上世界起沿南海边一路往西，太子湾片区、前海妈湾片区到宝安空港新城的深圳国际会展中心片区，招商蛇口近千万平米的优质资源正在有序地规划、开发及建设。

招商蛇口表示：2019年，公司将继续跟进国家新型城镇化发展战略，深化与地方国企的合作，加大发展力度，多渠道扩充优质项目储备资源；继续提升各项开发能力，加快存货周转，提高项目开发获利能力；计划实现新开工面积1100万平米、竣工面积1000万平米，签约销售金额2000亿元。

（文章内容仅供参考，不构成投资建议。）

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