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星夜备战,科创板将开门接单(5)

2019-03-18 09:49:57    第一财经  参与评论()人

据中信证券统计,目前网下询价的对象限定为7类专业投资机构约有1000家,包括基金、保险、证券、财务公司、信托公司、QFII和私募基金。这些机构能否定出一个合理的价格还需要投资者针对个股具体分析。

“过往 A 股市场的 IPO,审核的重要性是第一位的,只要拿到审核批文,发行基本是一个流程,发行人和投行完全无需考虑发行失败的可能性。但在科创板的制度设计下,发行过程变得非常重要。”中信证券认为,如果发行人和承销商对“预计市值”的判断发生错误,很可能在最终询价阶段才发现无法获得对应市值,面临发行失败的风险。

而且,科创板注册制下市场化的定价机制意味着科创板的打新,告别过去A股市场打新无风险收益的模式,打新就是选股,在不设涨跌幅的情况下,交易也不能像过去一样“开板即卖”这么简单。

如中信证券研报所称,一旦市场上开始出现过高定价上市破发的情况,意味着A股运行了快5年的市值配售无风险打新模式将从此成为历史。

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